机构：关注宠物行业左侧布局机会

中银证券认为，宠物行业当前在国内处于快速发展期，在精细化养宠需求持续渗透的背景下，宠物食品产品结构升级趋势明显，行业规模稳步扩容。国产替代及自主品牌出海路径清晰。受内外部因素影响，板块短期盈利能力承压，但是从企业内生增长来看，龙头企业坚定构筑品牌壁垒，将逐步走出同质化竞争，产品力及品牌溢价优势明显。当前行业估值较高点回落幅度较大，看好宠物赛道中长期发展，建议关注左侧布局机会。

国泰海通证券认为，行业主流趋势向功能性集中。随着国内宠主对于宠物饲养认知的快速提升，宠物食品革新已经从浅层的原材料和工艺创新进阶到真正有利于宠物健康的功效创新，更贴近犬猫自然生长规律的“营养革新”（如功能粮、处方粮等产品）或将成为下一阶段行业群雄逐鹿的主要赛场。