A股为何调整？机构：情绪面扰动 “震荡整固”而非趋势性拐点

7月13日，市场调整幅度较大，上证综指跌超2%，深成指和创业板指超3%，科创综指下跌超4%。有机构认为，调整主要受情绪面的扰动，源自外围市场的不确定性和对科技股近期调整的担忧。

市场走势往往受宏观面、基本面、资金面和情绪面等因素影响。对于A股来说，A股总体环境没有发生根本性变化，从宏观经济，到政策发力，再到市场流动性看，资本市场稳健发展仍有坚实基础。业内普遍认为，A股当前的波动主要在于前期涨幅较大，市场发挥自我调节机制功能。

兴业证券张启尧表示，尽管本次上证指数跌破年线，但从前几轮的经验看，年线往往是市场的强底部支撑，当前位置机会大于风险。

对于长期趋势的判断，国信证券认为，极致行情调整过后，是均衡布局的良机，展望后市，A股整体向好格局仍将延续。

对于市场关心的“当前市场是否具备牛切熊条件”，中信建投证券的结论很明确——不具备。企业盈利仍处上行周期、国内流动性宽松、三季度市场风险偏好相对较高，三大条件无一指向牛熊转换。

中银证券进一步指出，历史上的三大见顶信号（增量资金正循环被破坏、基本面趋势性回落、产业主线逻辑被证伪）在当前均未触发，当前所处的是“震荡整固”而非趋势性拐点。