韩国股市，熔断

7月8日，韩国股市急跌，KOSPI和KOSDAQ市场相继触发程序化卖出报价临时停牌机制。

据韩国交易所消息，北京时间下午12点31分58秒，因KOSPI 200期货指数大幅波动，主板市场的程序化卖出报价效力被暂停5分钟。

不久后，12点33分58秒，KOSDAQ市场也触发了程序化卖出报价临时停牌机制。

这一次的熔断，导致咱们A股也受到波及，午后开盘，科创指数一度短线下挫，幸好随后拉回不少。

韩国财政部周三表示，财长具润哲与央行行长及金融监管机构负责人会晤后，同意密切监控可能加剧股市波动的风险因素。韩国财政部在声明中称，股市波动加剧源于外资和机构获利了结、投资组合再平衡以及全球AI板块预期变化。韩国财政部表示：“半导体行业集中度不断提高已成为加剧金融市场波动的因素，芯片板块波动对整个股票市场的影响正在扩大。”

以三星电子和SK海力士为代表的半导体大型股连续大幅调整，引发市场担忧：从去年开始一路火热上涨的韩国股市，可能已经越过高点。

IBK投资证券研究员卞俊浩表示：“目前来看，半导体行业基本面并没有出现大的问题。”但他同时指出，需要关注半导体业绩增速可能“见顶回落”的问题。

卞俊浩称：“三星电子和SK海力士的业绩预计在今年下半年以及明年仍将继续向上，整体表现良好。但利润率、业绩增速等指标很可能转为下行。”

也就是说，从目前市场一致预期来看，三星电子的营业利润增速可能在今年二季度见顶，SK海力士则可能在二季度或三季度见顶。

他说：“回看过去周期，半导体股价和外资资金流向当然会受到业绩本身影响，但也明显会跟随业绩增速变化而波动。半导体行业明年预计仍有40%至50%的高营业利润增速，这是积极因素。但由于增速与今年相比明显放缓，投资情绪存在见顶回落的可能。”

新韩投资证券研究员卢东吉也表示：“股市似乎正在通过价格调整，反映7月底到8月初之前的信息真空期。”这个时间段，大型数据中心运营企业将陆续公布业绩和资本开支指引。

原因在于，现在市场提出了几个短期难以给出结论的问题：全球大型科技公司的AI资本开支能否继续增加？新晶圆厂投产之后，存储供需和利润率能否继续维持？

卢东吉表示：“既然市场已经开始怀疑2027年以后的情况，那么后续反弹也不能只靠确认二季度业绩亮眼。必须通过上调三季度预期，以及更多关于AI资本开支持续性的新增信息，来突破当前压力。”

编辑：杜妍

校对：纪元

审核：木鱼