5年期大额存单重新“上架” 净息差走稳可期

近日，中国银行启动发售2026年第一期个人大额存单，“下架”多时的5年期大额存单产品重新现身。

根据公告，中国银行本次发售的大额存单分为3款产品类型，涵盖1个月至5年共7个期限，起存金额均为20万元。在常规产品中，1个月、6个月、1年期、2年期、3年期、5年期利率分别为0.8%、1%、1.1%、1.2%、1.55%和1.6%；另一款面向个人客户的3号产品各期限利率较常规产品下调0.05个百分点，5年期利率为1.55%。

公告显示，本期大额存单产品允许全部提前支取和多次部分提前支取，也支持转让。这意味着，若储户中途急需资金，可通过转让平台出售，减少提前支取的利息损失。

“转让机制既可以锁定长期资金，也能兼顾客户的流动性需求。”该行某支行工作人员向记者介绍，本期大额存单有保本保息、流动性好、利率优于同期限挂牌存款产品等特点，受到低风险偏好投资者的欢迎。

大额存单曾是银行的揽储利器，但受利率持续下行影响，银行业净息差不断收窄，不少银行选择压降大额存单等高成本负债占比以达成负债成本管控。去年底以来，多数银行3年期及以上大额存单已难觅踪迹。

业内人士分析，中国银行此次重启发行，与其负债结构调整有关。

招联首席经济学家、上海金融与发展实验室执行主任董希淼向记者表示，中国银行此举是根据自身资产负债情况，通过提供稀缺的长期存款工具，提前锁定储户的长期负债，优化自身负债结构，同时也是利用大行的额度优势进行差异化揽储。

“考虑到净息差持续收窄的客观现实，其他主流银行是否跟进尚待观察。”董希淼分析，当前商业银行净息差已收窄至1.40%的历史低位，在资产端中长期投放场景有限的情况下，拉长存款久期将加大银行负债成本管控压力。苏商银行特约研究员薛洪言则预测，部分品牌影响力有限、获客渠道单一的中小银行，为防范存款被分流，存在被动跟进的压力与动力。薛洪言表示，若市场普遍预期未来利率将步入上行通道，部分银行会倾向于趁当前利率水平尚低，提前锁定长期负债成本；反之则可能保持观望。因此，跟进与否本质上是各家银行基于自身流动性覆盖、息差目标与利率预判的理性博弈。

5年期大额存单重新“上架”，是否应该抓紧购买？“虽然1.6%的利率在当前存款产品中具备一定的锁定价值，且产品支持转让，但需清醒认识到5年期资金锁定的流动性成本。这笔账是否划算，取决于个人对未来利率走势的判断以及对资金流动性的需求。”董希淼强调。