16亿布局半导体 | 中国银行“耐心资本”的战略深意

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贷款支持到股权投资

作者 | 胜马财经 李察

编辑 | 欧阳文

2026年6月26日，北京，中国银行2025年年度股东会如期召开。董事长葛海蛟、行长张辉等管理层出席，大会审议通过了包括2025年度董事会工作报告、财务决算方案、利润分配方案等9项议案。在一系列常规议程之外，一个关于16亿元股权投资的问题，成为全场关注的焦点。

中银资产16亿投资

有股东现场提问：中国银行通过旗下AIC投资长江存储和长鑫科技，收益如何？行长张辉给出了清晰的回应。

2023年中国银行通过旗下中银金融资产投资有限公司投资长江存储10亿元，彼时估值约1600亿元，目前持股0.61%；2024年，又投资长鑫科技6亿元，投资时估值约1500亿元，持股0.38%。两笔投资均发生在企业上市前阶段，张辉同时透露，近期两家公司IPO均有新进展，最终收益取决于上市后股价表现。

这一回应简洁而坦诚——既没有回避问题，也没有提前透支预期，而是以事实和数据回应市场关切。

AIC制度性突破

中银资产这两笔投资的价值远不止于16亿元本身，它是银行系资本从“债权服务”走向“股权投资”的制度性突破。

2017年，五大国有行相继全资设立首批金融资产投资公司（AIC），初衷是剥离银行不良资产、降低企业杠杆率；2020年，监管部门批准五大行AIC在上海试点开展“不以债转股为目的”的直接股权投资业务；2024年9月，试点范围由上海扩大至北京、天津等18个大中型城市；2025年，发起设立AIC的主体扩展至符合条件的全国性商业银行，截至2026年5月，9家AIC已投资企业957家。

苏商银行特约研究员付一夫指出，AIC牌照让银行突破业务边界，实现从债权服务到股权直投的延伸，可围绕战略性新兴产业、“专精特新”企业开展业务。中银资产对长江存储和长鑫科技的投资，正是这一制度红利的直接体现。

科技金融“两条腿”

中国银行在科技金融领域的布局已形成“贷款+股权”的双轮驱动格局。

贷款端，截至2026年一季度末，中国银行科技贷款余额突破5万亿元，占全集团对公贷款比重超过三分之一，授信户数超19万户，人工智能产业链，服务企业已超4600家、授信余额突破5500亿元。

股权端，以中银资产为平台，中国银行在半导体、新能源、生物医药等硬科技领域持续落子。在长江存储的股东名单中，中银资产与农银投资、建信投资、交银投资等银行AIC并列，持股比例均为0.61%；在长鑫科技的股东名单中，中银资产持股0.38%。2024年6月长鑫科技第八次增资中，五大行AIC出资合计达39亿元，占108亿元融资总额的36%。

股权投资底气所在

股权投资有回报周期，而支撑中国银行持续布局的，是其扎实的经营基本面。

2026年一季度，中国银行实现营业收入1788.46亿元，同比增长8.44%；归母净利润566.31亿元，同比增长4.17%，营收、净利润增速在国有行中均位居前列；净息差自2025年中期以来持续稳定在1.26%水平；不良贷款率1.22%，较上年末下降0.01个百分点；拨备覆盖率203.17%，较上年末上升2.80个百分点。自2006年上市以来，中国银行累计现金分红超1万亿元，2015年以来分红比例持续保持在30%以上。

行长张辉在股东会上表示，中国银行利润增速自2025年以来逐季改善。董事长葛海蛟则明确，“十五五”期间将继续将全球化作为发展战略的核心和首要任务。稳健的经营底色，为其长期股权投资提供了充足的资本与风险承受能力。

16亿对于资产总额近40万亿元的中国银行而言，体量不大，但信号不小。在全球半导体产业链重构的关键窗口期，在长江存储完成IPO辅导备案、长鑫科技IPO注册正式生效的历史节点，中国银行以“耐心资本”的姿态介入“卡脖子”环节，既是对国家战略的积极响应，也是科技金融从“贷款支持”走向“股权投资”的务实探索。银行资本以股权形式深度介入硬科技的最前沿，这一模式本身，已为国有大行服务科技自立自强写下了浓重一笔。

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