机构：稀土行业将继续演化估值业绩双升

国金证券认为，氧化镝或受益MLCC拉动，价格底部回升趋势显著。从年初至今来看，价格中枢不断上抬，或与2024-2025年发布的供给侧文件相关性较大，稀土行业供改持续推进。2025年出口全年同比-1%、2026年初至今出口增加显著，表明海外仍有较大补库需求。稀土行业将继续演化估值业绩双升，2026年亦为重点标的同业竞争解决的关键一年。

国盛证券认为，缅甸矿进口大幅缩减，终端补库需求回暖，价格稳中偏强调整。供给：维持偏紧，原矿分离开工平稳但增量有限，废料回收受原料及含税废料问题制约，开工回落；缅甸进口骤降，7-8月雨季或进一步收紧。需求：终端订单小幅增加，电机及终端小批量补库，磁材库存低位、刚需采购支撑市场；7月磁材接单较前期好转，短期需求预计对价格有支撑。短期来看，供给端维持偏紧格局，产量增长空间有限；需求端逐步回暖，淡季效应或已接近尾声，市场采购节奏缓慢回升，预计短期稀土价格将稳中偏强调整。