券商领涨龙头刚创新高，股东就要减持？

【导读】华安证券股东安徽出版集团拟减持不超过5000万股
中国基金报记者 孙越
就在华安证券股价创出历史新高成为本轮券商行情“最靓的仔”之际，股东安徽出版集团抛出了一份减持计划。
6月29日，华安证券发布公告称，公司股东安徽出版集团有限责任公司为满足自身发展资金需求，拟通过集中竞价及大宗交易方式减持不超过5000万股公司股份，占公司总股本的0.9952%，减持实施时段为2026年7月21日至2026年10月21日。

6月26日盘中，华安证券股价创上市以来新高，最高报12.91元/股。自5月11日启动以来，公司股价自5.63元/股的低点一路上扬，至今累计涨幅达106.7%，区间最大涨幅为130%，涨幅居券商前列。

押中“两长” 华安证券股价暴涨

华安证券此轮股价暴涨，核心源于其独特的“科创属性”。

据公开信息，华安证券通过国家集成电路产业投资基金二期等路径，间接持有长鑫科技和长江存储两大国产存储巨头的股份。这一“双存储巨头”受益标的的市场稀缺性，使其成为资金追逐的焦点。

具体来看，华安证券合计间接持有长鑫科技约0.4391%的股份，持股总量约26390.82万股，间接持股比例居A股上市公司第四位。业内保守估计，若以长鑫科技全年预估净利润1000亿元、12倍行业市盈率测算，华安证券所持股权对应市值将突破50亿元。

此外，华安证券通过子公司华安嘉业持有安徽皖投安华现代产业投资合伙企业20%份额，进而参投国家集成电路产业投资基金二期，后者持有长江存储11.3761%股份。层层穿透后，华安证券间接持有长江存储约0.08%股份。

华安证券的暴涨背后是券商板块整体的价值重估。6月22日，券商板块迎来异动，行业指数单日大涨超过6%，场内掀起个股涨停潮。随后多个交易日资金持续加码，券商走出连续上涨行情。

Choice数据显示，华安证券本月涨幅超过60%，在券商股中遥遥领先；招商证券、广发证券、中信建投、长江证券、国泰海通等本月涨幅也超过20%。

新逻辑引爆券商板块行情

本轮券商股行情的核心驱动力，是市场交易逻辑的深刻迭代——“买券商等于买一篮子打折科技股”的观点在市场上发酵。

据国泰海通证券测算，2025年科创板新股上市平均涨幅在200%至260%；若2026年科创板IPO总规模为600亿元、券商平均跟投比例为3%，全行业跟投入市资金约18亿元，参照历史涨幅测算，券商对应预期浮盈可达45亿元。头部券商项目储备充足，单季度跟投浮盈峰值有望突破70亿元。

对于券商板块下半年的走势，多位分析师表达了积极看法。西部证券研究发展中心负责人、非银首席分析师孙寅认为，券商的盈利表现依旧处于上行通道中，一季度众多券商业绩表现超预期，并且在市场高成交量的背景下，行业ROE提升具有持续性，这为估值的持续修复提供支撑。

广发证券非银首席分析师陈福表示，随着创业板改革落地、科创板扩容至AI及未来产业领域，科技企业成为上市主力，直接带动投行业务修复。同时，跟投浮盈及直投退出收益有望成为新的业绩弹性来源。从具体数据看，2026年以来科技企业融资活跃度持续提升，年内A股IPO募资金额同比增长66%，其中科创板、创业板合计募资占比达48%。科创板第五套标准扩至AI大模型领域、支持量子科技/具身智能等未来产业企业上市等政策，进一步强化了券商投行业务与科技主线的深度绑定。

不过也有分析人士提醒，券商股短期涨幅较大，股东的减持行为可能对市场情绪产生一定扰动。

编辑：格林

校对：乔伊

制作：鹿米

审核：许闻

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