广汇能源半年报预增超预期 多板块协同重回增长轨道

6月29日，广汇能源披露2026年半年度业绩预增公告：公司预计2026年1月—6月归母净利润11.7亿元 —13.2亿元，同比增长37.10%—54.68%；扣非归母净利润 12.3 亿元 —13.8亿元，同比增长47.49%—65.47%。本次业绩预告显著超出市场预期，意味着公司在前期业绩承压后，正式重回盈利增长通道。

多板块协同发力

二季度经营回暖盈利显著修复

上半年公司业绩呈现 “前低后高” 走势。2026年一季度，公司主要产品销售均价同比仍处低位，尽管二月底中东冲突推动国际能源价格上行，但价格传导存在滞后效应，叠加公司履行前期既定销售合同，一季度内板块实际受益时间较少，致主营产品净利润较上年同期有所减少。。

二季度公司三大板块经营全面回暖，主要产品产销量维持稳定，叠加产品价格中枢整体上行，板块毛利率同步修复。煤炭业务端，售价逐月走高，吨煤盈利持续提升。煤化工板块表现同样亮眼，各类产品产销平稳，价格回升趋势清晰。 LNG 市场供给持续偏紧，国内自产LNG价格提升明显，产品盈利同步修复。

公司在预增公告中提及，2026年上半年公司坚持推行精细化运营管控，严格筑牢安全生产合规防线，各生产装置保持长周期稳定运行，降本控费、提质增效成果显著；叠加二季度外部能源市场供需格局改善、能化产品价格中枢持续抬升，公司精准把握市场行情窗口，经营业绩实现稳步修复。

公告数据显示，2026年二季度公司归母净利润预计9.34亿元 —10.84亿元，同比增幅 485.31%—579.35%；扣非归母净利润预计9.75亿元—11.25亿元，同比增幅 633.00%—745.72%。

多重成长利好持续落地

下半年业绩增长具备强支撑

展望下半年，能源行业整体景气度有望延续。煤炭板块层面，受 2025 年下半年煤矿超产核查、2026年上半年印尼煤炭出口收紧、美伊地缘冲突拉高国际能源价、山西煤矿安全事故后安监政策趋严多重因素叠加，近一年国内煤价中枢持续上移。7月1日新版《煤矿重大事故隐患判定标准》落地实施，全国煤矿安全监管标准全面收紧，煤炭主产区矿井持续限产，下半年国内煤炭供给端约束难以实质缓解；需求端电煤、化工煤消费同比有望回暖，供需维持紧平衡，煤价中枢存在上行支撑。

结合上半年经营走势与行业景气环境，广汇能源下半年业绩具备明确增长弹性。煤炭板块除煤价上行增厚利润外，后期马朗煤矿、东部矿区均为公司新增产能；外贸长协气自三季度起可稳定供气，盈利同步改善；煤化工板块依托高位煤价，煤基 LNG、乙二醇等产品盈利或将持续维持高位。整体来看，公司下半年业绩环比上半年仍有进一步提升空间。

本次预增公告披露前，多家券商已对广汇能源2026年业绩给出乐观预判。截至6月下旬，合计10家机构出具全年业绩预测，各机构认为相较当前股价存在显著上行空间，机构整体看多共识明确。本次超预期业绩预告落地后，各家机构大概率将进一步上调目标价。

综合来看，本次半年报预增公告，充分验证公司自二季度开启业绩全面复苏的逻辑。煤炭、煤化工、天然气三大板块协同驱动，叠加新增产能投放、精细化降本管控持续落地，公司盈利规模有望逐季抬升。当前能源行业维持供需紧平衡，公司作为国内核心综合能源服务商，业绩弹性与估值修复空间具备长期配置价值。