荣获"ESG公司治理卓越企业"，透视达势股份（01405.HK）的长期价值底座

近期，达势股份（01405.HK）凭借卓越的公司治理表现，荣获格隆汇金格奖"ESG公司治理卓越企业"奖项。

此前这家达美乐比萨中国特许经营商在2025年交出了一份颇具分量的成绩单：全年净新增307家门店，将业务版图拓展至60城，总门店达1315家，全年营收达53.82亿元，同比增长24.8%，经调整净利润达1.88亿元，同比增长43.3%。

在门店网络快速扩张的同时实现盈利能力的显著提升，其背后的治理逻辑值得审视，不妨透过此次获奖来挖掘其背后的亮点所在。

01

顶层设计与风险防线如何支撑千店扩张

如果把达势股份的快速扩张比作一台高速运转的引擎，那么公司治理就是确保这台引擎不失控的方向盘与制动系统。

2025年，达势股份保持持续扩张的姿态，其门店总数从2024年末的1008家增至1315家，增幅达30.5%，2026年，扩张步伐进一步提速，仅元旦当日即在全国46个城市新开62家门店，其中8个城市为首次进入。在这一快速扩张的过程中，可以说其治理架构展现出了与扩张速度相匹配的成熟度。

在董事会构成层面，达势股份搭建了一个兼具独立性、专业性与多元化的决策层。截至2025年底，公司董事会由9名董事组成，其中独立非执行董事3名，占比达33.3%，确保了重大决策过程中具备充分的制衡能力与客观视角。

更具战略意义的是其多元化结构，女性董事占比33.3%，亚裔董事44.4%，其他族裔55.6%。对于一家在60个城市运营的连锁企业而言，跨文化跨地域的决策视角意味着董事会能够更敏锐地识别不同区域市场的消费特征与政策环境差异，在门店选址和产品本土化等关键决策中规避单一背景带来的战略盲区。

值得注意的是，公司还制定了董事会成员多元化政策，在选聘中综合考量性别、年龄、文化及专业经验，确保决策层的复合能力与扩张需求同步。

与顶层设计同样重要的是风险管理体系的纵深落地。达势股份构建了覆盖决策层、管理层、执行层的三层ESG管治架构，将风险管理融入日常运营的每一个环节。

在制度层面，以《风险管理制度》、《内部审计制度》等内部政策为基础，构建全面的风险管理体系，针对战略、运营、财务及合规等领域，公司定期开展风险评估。

与此同时，公司针对重点业务模块开展专项审计，并根据审计结果制定整改行动计划，通过跟踪审查确认整改措施的落实。这套体系在商业道德领域的成效尤为突出。

此外，公司还制定了合规管理制度和反贪污政策，设立了覆盖员工与供应商的独立举报渠道，举报信息直接移送内部审计部门处理。截至2025年底，达势股份及其员工未涉及任何商业道德相关法律诉讼。这一记录说明，当治理机制真正嵌入日常运营时，合规便不再是束缚业务的外在约束，而是保障业务健康运转的内在基础。

02

ESG实践如何从成本中心变为利润引擎

如果说治理是守护价值的“盾”，那么将ESG深度嵌入食品安全、供应链与人力资本，则是创造价值的“矛”。达势股份的实践证明，将ESG理念深度嵌入核心业务环节，不仅不会拖累效率，反而能成为单店模型优化的驱动力。

食品安全领域是最能体现ESG商业价值的切入点。

公司践行“从田间到餐桌”的食品安全管理理念，建立了以危害分析及关键控制点 (HACCP) 原则、FSSC 22000全球食品安全倡议认证体系为基础的严格质量及安全体系，并持续完善食安管理的制度文件，建立坚实的食品安全管理架构，明确划分各层角色的食品安全与质量责任。

2025年全部中央厨房已通过FSSC 22000食品安全管理体系第三方认证审核，门店内部品质保证 (QA) 审核实现全覆盖。这套体系的价值不仅在于风险防控，更在于它构建了消费者信任的基础设施。

（来源：公司ESG报告）

供应链管理的核心命题是在规模扩张中平衡成本与韧性。

达势股份的应对策略是深化本地化采购。截至2025年底，公司本地化采购比例（按SKU计算）达98.40%，与国内供应商合作的番茄酱已实现全面国产化投产。这不仅压缩了采购成本与物流周期，更在不确定的国际环境中构建了自主可控的价值链。

人力资本的ESG实践往往被低估其商业价值。对于连锁餐饮企业而言，每一家门店都是独立运转的服务单元，而支撑这些单元高效运转的，是遍布各层级的管理团队与一线员工。当一年内净增307家门店时，组织面临的核心挑战并非资金或选址，而是在短时间内为大量新开门店配置足够数量的合格管理者与熟练员工。如果团队稳定性不足，标准化服务流程就难以复制，品牌承诺便会在规模扩张中被稀释。

达势股份的应对路径是构建多元平等的职场生态。女性员工占比达56.13%，雇用残障人士的“苔花”公益标识门店数达到32家，这些举措有效降低了核心团队的流失风险。2025年员工敬业度得分达到95分，同比增长4分。值得一提的是，‌2025年公司‌连续第四年被美世评选为“最佳雇主”，并首次荣获美世最高荣誉"‌雇主之星‌"奖项 。

ESG实践的最终检验是财务表现。2025年公司营收同比增长24.8%，经调整净利润同比增长43.3%。更值得关注的是利润率的变化，经调整EBITDA利润率从11.5%提升至11.8%，经调整净利润率从3.0%提升至3.5%。这意味着随着门店规模突破千家，ESG驱动的运营效率提升正在释放经营杠杆，规模效应与治理红利形成了正向循环。

此外，2025年公司新进27个城市的111家门店日均销售额达到2.68万元，实际或预期的平均现金投资回报周期仅为12个月，这从另一个维度印证了其ESG治理支撑下的单店模型具备高度可复制性。

（来源：公司ESG报告）

03

结语

达势股份此次能够获得格隆汇金格奖ESG公司治理卓越企业奖项，其启示在于当一家企业将公司治理、食品安全、供应链韧性和人力资本视为统一的系统来建设时，ESG就不再是外部评价体系中的抽象指标，而是内化为驱动增长的底层操作系统。

2026年公司计划净新增约350家门店，截至3月20日已净开140家，另有14家在建和65家已签约，向着中期3000家乃至未来达到10000家的目标迈进。在ESG构筑的坚实基座上，达势股份正走出一条兼具社会价值与股东回报的高质量增长之路，这份价值底色值得持续关注。