Oppenheimer：物理AI有望成为下一增长引擎 予SpaceX(SPCX.US)250美元目标价

智通财经APP获悉，Oppenheimer给予SpaceX(SPCX.US)250美元目标价，较其当前约150美元的股价仍有显著上涨空间。该公司两周前刚刚完成首次公开募股，而Oppenheimer认为，SpaceX未来估值上行的核心逻辑，主要来自其在人工智能(AI)、通信网络以及物理智能领域的长期潜力。

Oppenheimer科技分析师Timothy Horan在接受采访时表示，SpaceX的估值很大程度上取决于公司未来在AI领域的机会，尤其是Starlink星链业务向移动通信市场扩张的潜力。

Horan指出，Starlink移动服务将成为SpaceX近期最重要的增长动力之一。公司计划直接挑战Verizon(VZ.US)、AT&T(T.US)和T-Mobile(TMUS.US)等美国传统电信运营商，切入规模庞大的通信市场。

“这是SpaceX短期内最值得争取的最大市场。”Horan表示。他指出，全球通信市场规模约为2万亿美元，而SpaceX正试图通过卫星通信和新型网络架构对这一市场进行重塑。

为了在纽约等大型城市市场与传统运营商竞争，Horan表示，SpaceX可能需要建设地面网络，并通过类似SiriusXM卫星广播所采用的中继器模式，提高城市地区的网络覆盖和连接稳定性。

Horan对这一战略表达了信心。他认为，过去30年来，无线通信技术本身并没有发生根本性变化，因此整个行业已经具备被新技术重塑的条件。

他表示，随着卫星网络、地面中继设备以及低延迟通信能力不断成熟，SpaceX有望在移动通信领域打开新的增长空间。

除通信业务外，Horan还特别强调了物理AI带来的长期机会。

他认为，未来四至五年内，物理AI将成为AI领域增长最快的方向之一。所谓物理AI，是指AI能力从数字世界走向现实世界，赋能自动驾驶汽车、卡车、机器人、工业设备以及各类物联网终端，使机器能够在真实环境中感知、判断并执行任务。

Horan表示，随着通信网络和计算能力持续提升，越来越多物联网(IoT)和机器对机器通信应用将成为可能。

在他看来，自动驾驶汽车、自动驾驶卡车、机器人以及工业自动化设备，都将依赖更强大的网络连接和计算基础设施，而这正是SpaceX未来可能发挥重要作用的领域。“这只是我们即将在物理AI领域看到的革命的开始。”

对于市场关注的SpaceX与特斯拉(TSLA.US)未来是否可能合并，Horan表示，如果从投资角度考虑，他会建议买入特斯拉，因为该公司拥有独特的技术优势。

不过，他认为SpaceX与特斯拉真正合并可能仍需数年时间。Horan表示，只有当SpaceX拥有更多自有AI基础设施和AI模型之后，双方合并才会更具战略意义。

Oppenheimer此次给出250美元目标价，反映出华尔街正在将SpaceX从单纯的航天发射和卫星互联网公司，重新定位为一家横跨通信基础设施、AI算力网络和物理智能生态的科技平台型企业。

随着Starlink持续扩大覆盖范围，并进一步切入移动通信、物联网和自动驾驶等场景，SpaceX未来增长空间正在受到资本市场越来越多关注。