4家国资入局，威海银行30亿增资落地！津联集团退场，山东国资恒源控股接棒，溢价近27%

本文来源：时代周报 作者：刘子琪

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威海银行（09677.HK）30亿元增资计划有了最新进展。

6月23日晚，威海银行发布公告称，本行发行H股和发行内资股事项已于2026年6月23日完成。根据本次发行，1.50亿股H股已发行给恒源控股；7.39亿股内资股已发行给山东高速集团、山东高速及财鑫资产。

发行完成后，威海银行股份总额增加至68.69亿股，包括内资股57.10亿股及H股11.59亿股。

威海银行表示，本次发行募集的资金在扣除相关发行费用后的净额约为29.03亿元，将全部用于补充本行核心一级资本。

自威海银行2025年7月提出“30亿增资计划”以来，该行相继引入山东高速集团、山东高速、财鑫资产等国资股东参与认购。至此，此次增资计划已全部落地。

对此，时代周报记者多次致电威海银行，截至发稿暂无回复。

4.94亿元H股定增易主

威海银行在公告中提到，鉴于该行与津联集团于2025年12月21日订立的H股认购协议项下的生效条件于公告日期并未获满足，而且本次发行已于2026年6月23日完成，因此津联集团将不会参与本次发行H股，且该协议将于2026年6月30日自动终止。

时代周报记者注意到，去年12月，威海银行曾与津联集团订立H股认购协议，拟以每股3.29元的价格发行不超过1.50亿股H股，募资总额最高达4.94亿元。

不过，这份认购协议并未如约履行。根据当时的协议，如2026年6月30日之前，H股认购协议约定的生效条件仍未全部满足，则H股认购协议将自动终止，双方互不承担违约责任，如涉及支付款项则应于H股认购协议终止后3个工作日内全额退还。

浙大城市学院副教授、中国城市专家智库委员会常务副秘书长林先平告诉时代周报记者，津联集团作为天津市级国资平台，跨省入股山东城商行，需历经两地国资委立项备案、跨境外汇审批、银行股东资质监管核准等多层流程，审批链路冗长、不确定性极高，最终未能在期限内完成全部前置手续。

此外，林先平称，本次定增存在高溢价属性，叠加威海银行H股流动性偏弱、跨省产业金融协同落地难度大，津联集团内部对投资性价比与长期战略价值产生重新考量，叠加跨境资金出境审批收紧，最终选择无责终止合作。

值得一提的是，就在距离原定协议到期日（2026年6月30日）仅剩半个月时，威海银行H股定向增发迎来新认购方。

6月14日，威海银行发布公告称，已与恒源控股签订H股认购协议，以每股3.29元定向发行不超过1.50亿股H股，募资上限4.94亿元，与上述津联集团发行数量、认购价格、募资总额完全一致。发行完成后，恒源控股持股比例占已发行股份总额的2.18%。

实际上，此前认购内资股的山东高速系、财鑫资产同样给出了3.29元/股的统一价格。此前公告称，3.29元/股折算港元后较当日（2025年12月21日）收盘价溢价近18%。

从威海银行自身股价来看，其上市当天股价平开报3.35港元/股，与发行价持平，日内最高3.36港元/股，最终收于3.35港元/股。此后，威海银行的股价一直平平，2023年3月还曾因连续62日没有成交记录被多家媒体报道。

今年2月，威海银行股价最低只有1.85港元/股，随后几个月，股价虽然有所上涨，但仍未超过3港元/股。因此恒源控股以3.29元/股（相当于3.61港元）入场时，较协议签署前最后交易日2.86港元的收盘价溢价26.22%，较公告日前5个交易日2.85港元的平均收盘价溢价26.67%，较该行于2025年12月31日每股约人民币4.57元的资产净值存在约28.01%的折让。

　　　　　　　　　　　　来源：威海银行公告 　　　　　　　　　　

截至6月24日，威海银行收报2.87港元/股，当天成交量仅1000股。

多家国资入场，补血迫在眉睫

时代周报记者注意到，自威海银行2025年7月采用“内资股+H股”并行发行的模式补充资本以来，该行已迎来4家股东增发“补血”。

2025年9月，威海银行表示，已分别与山东高速集团及山东高速订立有条件的内资股认购协议，上述两方将合计认购不超过4.30亿股内资股，合计认购金额达到14.15亿元。

投资完成后，山东高速集团及山东高速持有威海银行的股权比例保持在35.56%、11.60%不变，合计持股47.16%。

同年12月，威海银行发布公告称，财鑫资产将认购公司配发及发行的不超过3.28亿股内资股，认购金额不超过10.79亿元。

加上2026年6月恒源控股以4.94亿元认购的1.50亿股H股，该行此次“内资股+H股”共募集29.88亿元，扣除相关发行费用后的净额约为29.03亿元。

值得注意的是，此次参与认购的股东均为“国资系”。山东高速系的实控人为山东国资委，财鑫资产由环翠区经济开发投资服务中心和威海市财政局共同控制，恒源控股则由山东恒源石油化工股份有限公司全资持股，间接由临邑县国资局控股。而此前原本敲定的合作方津联集团，同样是一家具有天津国资背景的境外投资平台。

有业内人士告诉时代周报记者，本地及异地国资平台溢价入场，不仅能解银行燃眉之急，更彰显了对其稳健发展和服务区域经济能力的长期信心，这超越了单纯的市场财务投资逻辑。

此外，国资以溢价参与威海银行定增，核心原因是该行资本补充的需求。截至2025年末，威海银行的资本充足率、一级资本充足率及核心一级资本充足率分别为13.49%、10.84%和8.84%；2025年三季度末，该行核心一级资本充足率下探至8.02%，已非常接近7.50%的监管红线；2026年一季度末，这一指标再度回落至8.46%。

另外，为补充资本，威海银行近年来还曾多次发行永续债或二级资本债，最近一次在2025年10月，该行发行20亿元二级资本债，票面利率为2.60%。