告别“炒金”：银行上调贵金属延期交易保证金最高已至140%，杠杆交易实质消亡

（图片来源：视觉中国）

蓝鲸新闻6月23日讯（记者 金磊）受贵金属市场剧烈波动影响，国内多家商业银行集中调整个人贵金属延期交易规则。

6月22日，华夏银行发布公告称，近期贵金属市场波动较大，为有效防范市场风险，顺应市场形势变化，华夏银行拟对代理个人贵金属交易延期合约保证金比例进行调整。自2026年6月22日（周一）15:30收盘后，代理个人贵金属延期交易Au（T+D）、mAu（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）等保证金比例从35%调整为120%，Ag（T+D）合约的保证金比例从42%调整为120%。请投资者做好仓位控制，理性投资。

同日，广发银行发布关于调整代理上海黄金交易所个人延期业务保证金比例的公告，自2026年6月22日（星期一）收盘清算时起，该行黄金延期合约的保证金比例由100%调整至140%，白银延期合约的保证金比例由100%调整至140%。相关延期合约交易保证金比例的后续调整，将另行通知。

中国银行也表示，自2026年6月24日（星期三）收盘清算时起，我行黄金延期合约的保证金比例乘数由666%调整为800%，由此，我行黄金延期合约的客户保证金比例由99.9%调整为120%。二、自2026年6月24日（星期三）收盘清算时起，我行白银延期合约的保证金比例乘数由476%调整为571%，由此，我行白银延期合约的客户保证金比例由99.96%调整为119.91%。

事实上，今年一季度，多家银行已将代理个人贵金属延期业务的保证金上调至100%，而保证金比例达到100%时，交易变为全额支付。

据蓝鲸新闻了解，140%为目前行业最高水平，在此条件下买入价值100万元合约，需要实际冻结140万元，这也意味着贵金属延期交易的杠杆效应已实质性归零，并且投资者需要为持有的相同合约投入比合约价值更多的资金。

从调整趋势来看，今年6月以来部分国有大行就已率先启动，工商银行、建设银行、农业银行第一批集中上调贵金属保证金，然后有股份行跟进。

工商银行、建设银行发布公告称，分别于6月5日、6月4日上调Au(T+D)、mAu(T+D)、Au(T+N1)、Au(T+N2)等多品类的延期合约保证金至120%。农业银行于6月4日发布公告，新规自6月5日收盘清算生效。该行针对Au(T+D)、Ag(T+D)延期合约的保证金比例从100%调整为120%。

紧接着6月12日，招商银行（600036.SH）发布公告，宣布调整旗下“招财金”代理贵金属延期业务风控规则，自6月16日收盘清算时起，Ag(T+D)、Au(T+D)、mAu(T+D)、Au(T+N1)、Au、NYAuTN06、NYAuTN12等多款合约的追保保证金比例统一上调至120%。

有业内人士向蓝鲸新闻表示，这些调整受影响的主要是存量客户，上面提到的业务品种都是银行代理的上金所个人贵金属交易，客户可通过Au(T+D)等延期合约进行杠杆操作。银行虽然只是中介，不承担市场涨跌风险，但在极端行情下当客户亏损超过保证金，银行作为上金所会员必须先行垫付差额完成清算，像年初金价单日暴跌银行也会面临坏账风险。保证金上调到100%甚至140%，是银行 “劝退”投资者的手段，从行业趋势来看，目前各家银行正逐步关闭上金所代理个人贵金属交易业务。