成交量能逐级放大至3.3万亿背后：科技股狂欢，A股却开始分化了？

本周（6月15日至6月18日）A股在突破4000点后进入高位震荡阶段。指数整体保持强势运行，科技成长板块全面反攻，市场成交额连续维持在3万亿元以上高位。不过，随着指数持续上行，市场内部结构分化开始加剧，赚钱效应呈现边际降温迹象。

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大盘环境：高位窄幅拉锯，成长风格重新占优

本周上证指数累计上涨1.46%，收于4090.48点。周初市场延续强势反弹格局，6月15日单日上涨1.61%，随后三个交易日围绕4100点附近展开震荡整理。

从风格表现来看，本周市场最鲜明的特征是成长股重新成为资金进攻主线。创业板指大涨11.02%，科创50指数涨幅达到14.93%，显著跑赢上证50、沪深300等大盘价值指数。与此同时，中证500、中证1000分别上涨6.99%和6.93%，中小市值个股表现明显优于权重蓝筹。

市场风格由此前的均衡配置再次向科技成长倾斜，AI算力、半导体、新材料、高端制造等方向成为资金重点关注领域。

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成交速览：量能逐级放大至3.3万亿，"涨缩跌放"隐现分歧

成交活跃度继续维持历史高位。数据显示，本周四个交易日两市累计成交额达12.58万亿元，日均成交额约3.15万亿元，较此前一周进一步提升。从日度变化来看，两市成交额由周一的3.05万亿元逐步攀升至周四的3.33万亿元，市场交投热情持续升温。

与此同时，全市场市值换手率由周一的5.50%升至周四的5.89%，周均换手率达到5.61%，处于历史较高水平，显示资金参与度和风险偏好仍维持高位。

值得关注的是，本周出现“上涨缩量、调整放量”的现象。周四上证指数小幅下跌0.43%，但成交额却创出本周新高，反映出4100点附近多空分歧正在加大，市场进入高位换仓和筹码再分配阶段。

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涨跌速览：赚钱效应"前高后低"阶梯式衰减，涨停潮与跌停回潮并存

从市场广度观察，本周赚钱效应呈现“前高后低”特征。6月15日，全市场上涨个股达到3906只，普涨格局明显；但随后上涨家数连续下降，6月17日仅有1723只个股上涨，下跌个股增至3734只。全周平均来看，下跌家数已略高于上涨家数，显示指数上涨并未同步转化为全面赚钱效应。

市场情绪同样出现边际变化。本周涨停家数由周一的164家下降至周四的103家，而跌停家数则由12家升至42家，涨跌停比从13.6:1快速收窄至2.45:1。市场情绪仍保持活跃，但已从普涨阶段逐步转向结构分化阶段。

从个股表现来看，周涨幅榜主要集中于AI硬科技、新材料、半导体材料等方向。金戈新材、金博股份、世名科技(300522)等个股周涨幅均超过60%。而跌幅榜则主要集中于退市整理股、前期热门题材股以及部分传统周期板块。

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下周关注重点：事件催化密集，关注科技产业链动向

下周（6月22日至6月28日）市场将迎来多个重要事件窗口。宏观层面，6月22日贷款市场报价利率（LPR）将公布；同期，第十七届夏季达沃斯论坛将在大连召开，人工智能、绿色转型等议题有望成为市场关注焦点。

产业层面，第四届中国国际供应链促进博览会、火山引擎FORCE原动力大会、世界移动通信大会、中国深圳集成电路峰会等活动将密集举行，AI算力、半导体、机器人、智能制造等产业链有望获得持续关注。

新股方面，下周华润新能源和益坤电气将启动申购。其中，华润新能源拟募资245亿元，成为深交所有史以来募资规模最大的IPO项目之一。

此外，截至2026年6月18日的已公告数据显示，下周A股共有49家公司涉及限售股解禁，总解禁市值约549亿元，珠城科技、新恒汇、沪硅产业、国科军工等公司解禁规模相对较大，相关流动性影响值得持续观察。