落子南美，爱尔眼科并购巴西眼科龙头

《投资者网》蔡俊

近期，爱尔眼科（300015.SZ）全球化布局又有新动作，收购巴西眼科龙头。

本次运作，是公司长期考察和深入调研从而作出的决策，充分体现全球化战略的审慎性与长期主义。此举意味着爱尔眼科将以巴西为“前哨”，在继欧洲、东南亚、北美之后，将全球化版图进一步延伸至南美洲。

这也是公司自5月27日递交港股上市申请后，持续推进全球化战略的又一重要举措。

6月10日，公司公告拟通过境外全资子公司AIER Brazil，通过认购增资的方式收购当地知名眼科医疗集团——巴西眼科医疗服务集团（以下简称“标的集团”）控制权。本次交易认购金额为5.3亿巴西雷亚尔（约6.96亿元人民币），交易完成后AIER Brazil取得目标公司控制权，并通过目标公司间接持有Clínicas do Brasil及Contact-Gel（巴西眼科医疗服务集团）50.06%及60.57%的股权。

此次拟收购的目标集团，是拉丁美洲最大的眼科连锁集团。资料显示，截至2025年底，标的集团总资产约12.94亿巴西雷亚尔（约合人民币17亿元），营业收入达8.43亿雷亚尔（约合人民币11亿元），门诊量超120万人次，手术量超18万例。

需要指出，此次并购并非一蹴而就。自2017年起，公司就对该项目开启长期考察，并聘请专业机构对当地眼科市场需求、趋势与竞争格局进行全面摸底，同时对巴西的宏观经济、政治环境、医疗体系、法律制度及文化习俗进行了深入调研，确保决策的科学稳健。

一方面，巴西作为拉丁美洲经济体量与人口第一大国，拥有超2.13亿人口，同时位列全球第四大白内障手术市场，医疗服务需求基础较为广泛。随着当地人口老龄化加剧、居民眼健康消费认知升级，年龄相关性眼病增量需求持续释放，巴西眼科医疗服务市场具备长期发展空间。

但另一方面，南美眼科市场高度分散，行业整合空间巨大。

因此，本轮投资是公司经过多年考察后的落地投资。本次并购的标的，同时具备网点分布广、医疗能力强、诊疗体量大的三方面优势，充分体现公司全球化战略的审慎性与长期主义。

资料显示，标的集团2025年期间整体门诊量超过120万人次，检查量超过330万次，手术量超过18万例。目前其在巴西8个核心州布局81家眼科中心，拥有72间手术室、超500间诊室，网点覆盖圣保罗、里约热内卢、巴西联邦区等核心经济区域，业务覆盖白内障、屈光、青光眼、眼底病、眼表治疗等全眼科赛道。

2025年，公司海外业务营收达 30.57亿元，同比增长16.47%，海外营收占比提升至13.68%。

早前，公司董事长陈邦就表示，“港股上市是实现全球化战略的重要一步，也是必然一步”。一方面，行业视角下的全球眼科医疗连锁化整合仍处于早期阶段，成熟市场存量优化、新兴市场增量爆发的双重红利长期存在。另一方面，港股上市资本平台的加持，也是公司全球化提速的核心底气，且这种底气是建立在公司一套成熟经验的基础上。

归根结底，公司的全球化从“多点布子”迈向“全域深耕”，随着港股融资平台落地，公司后续在全球范围内整合优质眼科资源的步伐有望进一步加快。此次收购巴西项目，将有效填补其在南美市场的布局空白，朝着构建世界级眼科医疗集团的目标迈出坚实一步。