佩蒂股份：多利好叠加，公司价值迎来系统性重估

       2025年海外关税波动、贸易摩擦频发，宠物食品出口行业整体承压。佩蒂股份凭借前瞻布局的全球化产能网络，依托跨区域产能对冲、多市场分散风险的核心优势，展现出强劲经营韧性。公司“一体两翼”战略持续落地，东南亚成熟产能稳固基本盘，新西兰高端主粮产能突破产能限制，叠加国内宠物消费回暖、电商大促赋能，核心竞争力持续提升，产业链价值有望迎来系统性重估。

       全球化多区域产能布局，对冲外贸风险，盈利能力持续优化

       面对海外关税波动、单一市场贸易风险加剧的行业难题，佩蒂股份搭建了越南、柬埔寨多点位的东南亚产能矩阵，通过多区域产能协同布局，有效分散单一市场政策风险，在行业营收整体承压的环境下，实现了自身盈利能力的结构性逆势优化。

       盈利数据层面，全球化布局的价值充分兑现。2025年公司海外业务毛利率逆势大幅提升9.70个百分点，攀升至31.75%，在行业营收承压的大环境下，海外工厂凭借成熟的运营体系、精细化成本管控，实现了运营效率与盈利水平的双重提升，充分印证了公司全球化产能布局的核心韧性。

       进入2026年，海外市场需求整体保持稳健，为公司出口销量提供坚实支撑。经过2025年的政策磨合，海外合作客户与公司工厂已逐步消化关税政策带来的负面影响，海外ODM业务正式进入回升修复通道。同时，公司持续深化多市场布局策略，主动降低对单一海外市场的依赖，积极开拓欧洲连锁商超优质渠道，已与多个知名品牌达成合作，海外订单增量空间持续打开。   

       国内消费景气度攀升，618大促兑现品牌势能，业绩增长可期

       国内宠物消费市场持续升级，高端化、品质化消费趋势凸显，为公司自主品牌放量提供优质市场环境。今年618大促期间，宠物食品行业呈现高速增长与结构升级双重特征，市场景气度持续走高。其中天猫宠物食品开卖首周成交额同比增幅超60%，京东宠物全场景消费用户同比增长超20%，行业整体需求旺盛。

       依托长期的品牌沉淀与优质的产品力，公司自主品牌市场认可度持续领跑行业。从618预售及前期预热数据来看，核心品牌爵宴市场热度居高不下，目前佩蒂旗舰店已稳居天猫宠物狗零食618波段成交榜TOP1，品牌势能充分释放，有望在本次618全渠道大促中实现销量大幅突破，为短期业绩提供强劲增量。

       战略级资产突破进口限制，新西兰4万吨主粮产线商业化加速

       在佩蒂海外布局中，最具战略价值的是在新西兰奥克兰以南陶马鲁努依投建的年产4万吨高品质宠物主粮生产线。该产线配备亚太地区单线产量最大、技术最先进的温格设备，可生产90%鲜肉含量的膨化主粮，精准切入高端易消化宠物粮赛道。公司旗下拥有Smart Balance（悦佰思）、Vivaland等自有主粮品牌，目标市场面向全球，定位中高端客户。

       据悉，新西兰产品进口通关流程已全面理顺，品牌视觉设计、产品配方优化、国内进口备案、全渠道销售方案等核心筹备工作均已落地完成。未来产品将通过一般贸易模式实现全渠道铺货，新西兰业务板块亏损有望持续收窄，将逐步为公司整体业绩贡献正向收益。

本文来源：财经报道网