仲量联行：亚太区高档酒店去年交投量较2017年大增77%至约21亿美元 香港市场表现领先

智通财经APP获悉，仲量联行指出，亚太区高档酒店需求大幅增长，2025年的交投量较2017年大增77%至约21亿美元，为疫情前(2019年逾24亿美元)以来最大规模的年度资金投放之一。综观区内各地市场表现不一，香港依然稳居亚洲核心门户酒店市场之列。即使本地市场存在业权高度集中与结构性门槛，其整体表现依然出类拔萃。

仲量联行提到，香港核心高档酒店资产主要由本地大型财团、家族办公室、长线策略投资者及高净值资本持有。这种业权结构限制了市场流动性，导致具参考价值的交易案例屈指可数，难以为机构投资者提供持续的参考依据。因此，香港高档酒店市场持续呈现业权高度集中、由个别交易带动的格局，而非高流动性的交易市场。

新增供应同样有限，这种稀缺的市场环境为酒店营运表现提供有力支撑。近期市场活动主要以翻新、重新定位或重新开业为主，而非增加新供应。

在审慎扩张及新增供应有限的情况下，香港高档酒店市场得以受惠于内地旅客、长途旅客、商务及盛事带动的需求复苏。地理位置优越且近期曾作投资的资产，最有条件把握由平均每日房价(ADR)带来的上行空间。然而，面对劳动力、水电、维修等营运成本的重大压力，业主及投资者已不再单凭表面的平均每间可供出租客房收入(RevPAR)增长来解读市场，而是更关注收入复苏能否转化为可持续的经营毛利(GOP)率回升。

仲量联行香港酒店及旅游地产谘询部高级副总裁陈耀祥表示：“对投资者而言，香港高档酒店仍是值得密切关注的资产类别，并非因为入市机会频繁，反而正是其稀缺性推高了资产价值。需求复苏、核心地段供应有限、重置成本高昂及业权集中等种种因素结合起来，一旦出现罕有入市机会，往往能创造可观价值。展望未来，市场投资取态料将维持‘精挑细选’，最具吸引力的机会将取决于资产质素、资本开支策略、营运重新定位及物业用途灵活性，而非单靠大市整体增长。”