质押、坏账、经营：张正海退休后，贵阳银行还有三重关

《星岛》记者 洪雨欣 深圳报道

近日，任职逾10年、掌舵约7年的张正海正式宣布退休并辞任贵阳银行董事长一职。相关新闻：张正海退休谢幕，贵阳银行增长难题仍待解

在城商行发展承压的行业大背景下，不少区域银行正面临经营业绩、资产质量、治理风险等多重考验。贵阳银行的“张正海时代”虽已落幕，但其面临的大股东股权质押、16亿元巨额授信、营收增速疲软等多重难题却依旧交织叠加，成为摆在这家区域银行面前的三道严峻关卡。

在管理层换届的十字路口，承压前行的贵阳银行能否破局突围，成为市场备受关注的问题。

第一大股东质押率近一半

《星岛》梳理公告发现，今年以来，贵阳银行第一大股东贵阳国资有两则关于股东股份质押展期的公告，质押用途皆为补充营运资金。据年报数据，截至2025年末，贵阳国资直接持有贵阳银行4.69亿股股份，占总股本的12.82%。连同4家一致行动人合并计算，其合计持股比例达15.47%，为合并持股第一大股东。

1月份，贵阳银行公告显示，2023年1月11日、1月18日，贵阳国资分别将持有的贵阳银行4682.80万股、4682.80万股股票质押给国泰海通，原质押到期日分别为2026年1月9日、1月16日。展期后，质押到期日为2026年7月9日、7月16日。

5月初，贵阳银行公告披露，2023年3月7日、2023年3月9日，贵阳国资分别将持有的6243.74万股、7711.02万股公司股份质押给国泰海通，原质押到期日为2026年5月6日，展期后质押到期日为2026年9月4日。

5月21日，贵阳国资原质押给国泰海通5572.75万股无限售条件流通股解除质押，并办理了相关手续。

但解押仅四天后，贵阳国资就将已解押的贵阳银行5572.75万股无限售条件流通股质押给贵阳金成商业资产运营有限责任公司。贵阳银行表示，本次质押涉及股份不存在被用作重大资产重组业绩补偿等事项的担保或其他保障用途。

本次质押后，贵阳国资及其一致行动人累计质押贵阳银行股份2.8亿股，占其持有公司股份数的49.42%，接近一半。

6月8日下午，《星岛》就后续股权质押的风险问题致函贵阳银行，但截至发稿未获回复。

北京大成东莞分所高级合伙人律师杜冠杰向《星岛》分析称，质押问题属于股东行为，正常情况下不会对银行日常经营造成直接影响；但是如果股东质押比例过高（超过50%），股东无力偿还，那么股权日后会被拍卖，进而影响公司的稳定经营。

股权质押风险并非只集中在控股股东。贵阳银行2025年年报显示，截至年末，贵阳银行共有31.72亿股股份为质押状态，占普通股总股本的8.68%；另有6352.72万股股份涉及司法冻结，占总股本的1.74%。其中第五大股东贵阳市投资控股集团4634万股股份处于质押状态，同时4636万股股份被司法冻结。

16亿正威坏账难回款

另据贵阳银行投资者调研公告，有投资者集中追问贵阳银行胜诉的16套深圳核心地段房产处置、拍卖进度的问题。对此，贵阳银行回应，将高度关注本次诉讼的进展情况，积极对接、配合法院相应处置工作，保全本行权益，并按照相关法律法规和监管要求及时履行信息披露义务。

这起备受关注的不良资产案件，源自五年前贵阳银行的一笔16亿元的大额对公授信业务。

2021年6月，贵阳银行向“世界铜王”王文银旗下正威系公司抛出16亿元综合授信大单，抵押物为深圳福田、香蜜湖核心地段16套房产。彼时正威集团连续多年稳居世界500强，信用评级良好。

然而短短一年后，正威集团资金链轰然断裂，这笔16亿元授信随即全面违约，昔日的优质资产瞬间变成巨额坏账窟窿。

2024年2月，贵阳银行一纸诉状将王文银及正威系10家主体告上法庭，涉案金额16.58亿元。同年12月，法院裁定贵阳银行对抵押房产、质押股权享有优先受偿权。

贵阳银行虽然赢了官司，但回款问题却成了老大难。

2026年5月，首批6套深圳房产挂牌拍卖，总面积近1180平方米，评估总价仅3262万元，单价不足2.8万元/平方米，最终遭流拍；2026年6月20日，该6套房产再次挂牌，起拍价2789万元。《星岛》照此推算，即便16套房产全部拍出，回款也难破1亿元，不及债权总额的一成。更棘手的是，房产仍处于被占用状态，清场困难，流拍风险陡增。

▲来源：阿里资产拍卖平台

事实上，信贷管理漏洞已成为贵阳银行的常态化问题。

据《星岛》不完全统计，贵阳银行2025年以来已累计收到10起监管处罚；其中9起与贷款/信贷管理直接相关，共计处罚金额235万元。

2026年1月8日，贵阳银行再收罚单。国家金融监督管理总局安顺监管分局行政处罚信息公开表显示，因贷款管理不审慎，贵阳银行股份有限公司旗下两家支行同时被罚，镇宁支行被罚款20万元，关岭支行被罚款20万元，相关责任人被警告。

▲来源：国家金融监管总局官网

经营持续承压

贵阳银行业绩增长乏力、股东回报偏低等问题也持续引发市场关注。

一是存贷款增速放缓。截至2026年一季度，贵阳银行贷款总额3567.14亿元，较去年年末微增1.25%，不良贷款率微增至1.59%；存款总额4590.09亿元，较去年年末增长3.42%。《星岛》就未来信贷投放、存款拓展等问题向贵阳银行致函咨询，截至发稿未获回复。

二是业绩持续萎靡。2023—2025年，贵阳银行各期总营收同比增长-3.5%、-1.09%和-12.94%；2025年，贵阳银行在贵阳市的营收（占总营收约43.13%）为49.9亿元，同比下降27.63%。2026年一季度略有回暖，营收同比增长14.6%，但归母净利润同比增长仅2.37%，增速较为缓慢。

三是分红连续10年分红比例低于30%。同花顺财经数据显示，自2016年8月上市以来，贵阳银行已连续10年分红比例低于30%，2016—2023年更是低于20%，平均分红率17.9%。据2025年贵阳银行年度利润分配方案，每股拟派发现金红利0.30元（含税），共计派发现金股利约10.97亿元（含税），占2025年归母净利润的21.84%。

更有不少投资者直接喊话要求增加分红次数、提高分红比例。

▲来源：贵阳银行投资者调研公告

针对投资者诉求，贵阳银行回应称，该行上市以来累计现金分红86.84亿元，2025年度现金分红较上年度增加3656.20万元。现已制定新三年股东回报规划，在符合利润分配原则、保证公司正常经营和持续发展的前提下，有条件时可以进行中期利润分配。

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