鸣鸣很忙(01768)入通后涨近7% 机构指其双品牌协同领跑零食量贩赛道

金吾财讯 | 鸣鸣很忙(01768)入通以来连续四日大涨，现报378.4元，涨6.95%，成交量1.37亿元。

华兴证券发布研报，首次覆盖鸣鸣很忙并给予“买入”评级，目标价425.00港元，对应21倍2027年P/E，较当前股价有27%上升空间。研报认为，鸣鸣很忙通过对零食量贩全产业链的系统性重构，确立了行业效率标杆地位，是商业模式的定义者和引领者。其在“增量替代+存量博弈”的行业阶段，依托已形成的全产业链优势持续攫取市场份额的确定性，是长期投资价值的核心支撑。

西部证券认为鸣鸣很忙核心逻辑为：1）双品牌协同领跑零食量贩赛道，全国化深度布局享受零食量贩赛道扩容红利，双强推动行业渗透率持续提升。2）持续发挥强运营能力，享受扩品&提效&规模效应释放带来的盈利能力不断提升。该机构预计公司 2026-2028 年营业收入为 880/1046/1190亿元，归母净利润分别为 35/44/55 亿元，该机构选取万辰集团、家家悦、盐津铺子、卫龙美味为可比公司，考虑到零食量贩赛道增长动能稳步释放，公司龙头优势显著，整体成长空间广阔，首次覆盖，给予 “买入” 评级。