【券商聚焦】民银国际指美就业走强，世界杯影响有限

金吾财讯|民银国际发布研报指，近期美国就业市场意外走强，4月JOLTS非农职位空缺数大涨至761万个，职位空缺率升至4.6%，劳动力供需重回"供不应求"。5月新增非农就业17.2万人，远超预期8.5万人，前两月数据亦上修。失业率小幅下降至4.30%，时薪同比上涨3.4%，环比上涨0.32%，创近三月最高。研报认为，就业走强既源于世界杯举办相关的临时性招聘，也与美国"投资驱动"的经济周期性回暖有关。 研报以1994年世界杯为鉴，指出当时举办城市在就业上的正向贡献并不显著，增加就业仅约1900个岗位/月，远低于官方宣传的5000-8000个岗位。分行业看，休闲住宿业影响不显著，零售业就业甚至出现统计学上的显著下降，主因利用现有设施缺乏基建投资、替代效应与挤出效应。 展望2026年美加墨世界杯，本届规模大于1994年，预计美国本土消费拉动约100-150亿美元，相关投资约20-30亿美元，合计相当于美国2026年GDP的0.039-0.059%，折算拉动二、三季度GDP年化环比各0.1个百分点。按0.45就业弹性测算，将增加季度就业约7.2万个。FIFA官方测算将增加美国18.5万个等效就业岗位，但研报参照1994年实际效果仅为宣传口径58%的比率，测算11个城市每月可能增加约5.4万个就业岗位。需注意该测算存在多重误差，且对周边城市有挤出效应。预计6、7月美国就业市场或因世界杯产生临时性虚增，但影响相对有限，美联储货币政策亦会留意短期干扰。