机构：DCI市场仍处于放量前夜 业绩空间广阔

中信证券认为，随着AI训练规模持续扩张，电力与土地瓶颈正倒逼Scale Across从早期验证加速迈向规模化部署，其在AI光通信领域不仅具备明确的落地路径，更展现出长期扩容潜力和产业链重构价值。DCI市场相比于数通光模块，对中游光模块厂商的技术储备及客户导入要求更高，且市场仍处于放量前夜，业绩空间广阔。建议优先布局已深度参与全球DCI供应链，具备相干光模块及光放大器量产能力的厂商，以及在上游窄线宽激光器、泵浦激光器等核心器件领域具备国产替代潜力的标的，把握AI分布式算力时代光通信基础设施的历史性配置机遇。

东吴证券认为，DCI有望进入加速周期。DCI为AI算力建设的后周期需求，在多个数据中心需要实现跨园区、跨区域乃至跨洲互联时，远距离互联的需求有望逐步释放。DCI产业链较长，未来DCI市场增长或率先由北美AI算力建设所推动，建议重点关注已深度参与其中的国内供应链企业。