和讯曾宇豪：固态电池+小金属，机会来了！

小金属已调整到位，尤其是与固态电池挂钩的锰，行情才刚刚冒头，有分歧即可埋伏。大部分锰资源股票严重跑输金属板块，上涨空间很大。恰好近期固态电池利好频发，锰的角色从配角变成主演，因为需求扩容，用量翻番。选股思路只需关注电池级四氧化三锰、高纯硫酸锰和高纯EMD这三类，它们弹性最大、最受益。最近几天它们扛住了市场分歧，走势独立。这个板块不仅筹码好、位置低，逻辑还非常硬。即便抛开乐观预测，固态电池正常装机对锰需求的拉动，未来五年复合增速都在33%。要知道，最近三年除了光模块、PCB这类AI刚需增速超过30%的大行业，全A股不超过5个。

为什么最近锂电跌而固态涨？一方面是因为锂电周期行情在三季度；另一方面，电池板块的规律就是先涨固态、再涨其他。最核心的一点是，市场喜欢固态电池这种纯增量题材。固态电池几乎构成锰的所有需求增量，只要固态电池出现一星半点的产业化利好，就会直接催化锰资源的情绪和业绩逻辑。整个6月它们都会反复活跃，机会很多。如果利好催化到位，有可能在第三季度与锂电材料一起左脚踩右脚上涨。