估值超越OpenAI，全球最贵AI独角兽Anthropic冲击IPO

AI领域又有大消息！

当地时间6月1日，OpenAI的劲敌Anthropic宣布已向美国证券交易委员会（SEC）秘密提交了S-1草案，迈出了上市的关键一步。而在此之前，市场早已传出消息，称 Anthropic有望在今年秋天登陆美股。

与Anthropic的坦诚官宣相比，OpenAI的上市进程则让人捉摸不透。

据知情人士称，OpenAI 计划最早5月22日向SEC秘密提交S-1草案，预计9月在纳斯达克上市。但OpenAI官方发言人的回复是，IPO非现阶段工作重心，不会敲定上市时间，不会披露递表进度。官方既不承认、也不辟谣已递表，所以目前这个传闻没法实锤。

说起来，这两家美国AI巨头颇有渊源。

据称，Anthropic的创始人达里奥·阿莫迪、丹妮拉·阿莫迪兄妹曾是OpenAI的核心成员。

达里奥曾是OpenAI的研究副总裁，主导开发了GPT-2和GPT-3，是RLHF（基于人类反馈的强化学习）的共同发明人之一。而丹妮拉从工程经理一路做到安全政策副总裁，负责OpenAI的AI安全与政策工作。

2020年底，兄妹俩因对OpenAI发展方向不满而选择离职，并于2021年在美国旧金山成立Anthropic。

作为一家全球领先的人工智能公司，Anthropic的核心产品为Claude系列AI模型，其中编程工具Claude Code是其商业化最成功的产品。

Claude Code是一个能自主执行任务的AI编程助手，可直接在终端中搜索、修改、提交代码，号称编程界的"杀手级应用"，也是Anthropic营收爆发的核心引擎。

与OpenAI主打C端用户不同，Anthropic则更专注于企业客户，像宝洁、高盛、辉瑞、Netflix、Uber等大公司都是其客户。

有报道称，OpenAI今年一季度周活跃用户超9亿，而Anthropic的月活用户为1.34亿，但Anthropic的用户平均月收入远超OpenAI。

Anthropic的收入主要来自企业客户，这些客户有明确的付费意愿、粘性也更高，且服务成本远低于面向消费者的免费用户。这也是为什么即便用户数量远不及OpenAI多，Anthropic的赚钱能力却更强悍的重要原因。

近年来，Anthropic发展迅猛，无论营收，还是估值，都有赶超OpenAI的趋势。

从营收来看，2025年底Anthropic的年化营收(ARR)约90亿美元，2026年4月就飙升至300亿美元，5月的运营收入更是突破了470亿美元，可谓进展神速。而OpenAI今年4月的ARR为240亿美元，已被Anthropic甩在后头。

估值方面，据公司官网信息，Anthropic在2026年5月的H轮融资中筹集了650亿美元，估值高达9650亿美元；已超过老东家OpenAI在今年3月底获得1220亿美元融资时的8520亿美元估值。

Anthropic的H轮融资由Altimeter Capital、Dragoneer、Greenoaks和Sequoia Capital牵头，投资者包括AMP PBC、Baillie Gifford、Blackstone、Brookfield、D.E. Shaw Ventures、DST Global、Fidelity Management & Research Company、General Catalyst、Insight Partners、Jane Street、Lightspeed Venture Partners、MGX、NTTVC、NX1 Capital、Situational Awareness LP、T. Rowe Price Associates，Inc .、t . Rowe Price Investment Management，Inc .、淡马锡、亚马逊。战略基础设施合作伙伴包括美光、三星和SK海力士等。

在正式递表前，Anthropic还签了几个大订单来大幅扩展算力规模，包括与亚马逊达成协议，可获取高达5吉瓦的新计算能力；与谷歌和博通签订了协议，能够使用他们提供的5吉瓦新一代TPU算力。此外，Anthropic还与SpaceX取得了合作，可以使用Colossus 1和Colossus 2中的GPU算力。

从商业化路径来看，Anthropic专注高利润的企业市场，而OpenAI依赖低转化率的C端流量，所以即便OpenAI的用户数量更多、名气更大，但Anthropic的赚钱效率更高。

值得注意的是，OpenAI也在提升企业客户的收入占比，未来这两家公司的业务可能逐渐趋同。

Anthropic的递表，将引发一系列深远影响。

一方面，意味着AI产业将从“估值神话”走向“公开定价”。如果Anthropic率先上市，那么其发行市值，势必会影响OpenAI等AI公司的上市估值定价。

另一方面，Anthropic等大型AI公司上市后，将融到更多长期资金来购买算力、芯片，以后这些上游公司有望接到更多订单，生意更红火。

此外，SpaceX、OpenAI和Anthropic这三家巨头的集中上市，对资金需求巨大，短期将虹吸市场流动性，使全球资金进一步向美国前沿科技集中。

申购美股的资金多了，A股、港股、日股、韩股等权益市场可能阶段性承压，同时也会无形中抬升中小型科技公司的融资难度，并挤压非头部科创公司的上市窗口。