聚焦中概 | 热门中概股多数走高，蔚来、联电涨约5%；拼多多绩后重挫近11%，Q1经调整净利润同比下滑17%且不及预期

华盛资讯5月27日讯，热门中概股多数走高，蔚来、联电涨约5%，小马智行、百度涨超3%，网易涨超2%，金山云绩后涨近2%；理想汽车跌超1%，拼多多绩后重挫近11%。

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• 拼多多Q1营收同比增11%至1062亿元，经调整净利润141亿元，管理层“押注下一个十年”

根据周三公布的最新财报，2026年Q1，拼多多总营收达1062亿元，同比增长11%，但低于市场预期的1086亿元；Non-GAAP净利润为141亿元，同比下滑17%，低于预期的246亿元；Non-GAAP每ADS收益9.51元，市场预期为16.08元。

真正的看点不在总量，而在结构。交易服务收入同比大增20%至563亿元，成为最强劲的增长引擎，显示出平台交易规模仍在扩张；但在线营销服务收入仅微增2.5%至499亿元，几乎陷入停滞。

利润端呈现明显的结构性分化。经营利润同比劲增22%至196亿元，主营业务的运营杠杆依然良好；然而，受投资收益转负、汇兑损失等非经营项目拖累，归母净利润同比下滑15%至125亿元。更值得关注的是，研发支出同比增长23%至44亿元，增速显著高于营收，表明公司正在主动牺牲短期利润换取长期能力。

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• 金山云Q1调整后毛利润3.5亿元，同比增长7.2%

金山云公布2026年第一季度业绩，总收入达约27.04亿元，同比增加37.2%。调整后毛利达3.5亿元，同比增长7.2%。非公认会计准则EBITDA为7.475亿元，同比增长134.69%。经营活动所得现金净额约5.34亿元，大幅转正。

其中，公有云服务收入为约19.96亿元，同比增加47.5%及环比增加4.9%，该增加主要是由于人工智能需求增长带动整体收入提升所致。行业云服务收入为约7.07亿元，同比增长14.7%。

• 蔚来ES9上市：整车购买49.8万元起，5月28日开启交付

在5月27日晚间的蔚来ES9上市发布会上，蔚来创始人、董事长、CEO李斌发表演讲。

发布会上，蔚来ES9正式上市。售价方面，行政豪华版整车购买49.8万元起，采用BaaS电池租用方式购买39万元起；行政签名版整车购买55.8万元起，采用BaaS电池租用方式购买45万元起；地平线特别版整车购买售价62.8万元起，采用BaaS电池租用方式购买，售价52万元起。

风险提示: 投资涉及风险，证券价格可升亦可跌，更可变得毫无价值。投资未必一定能够赚取利润，反而可能会招致损失。过往业绩并不代表将来的表现。在作出任何投资决定之前，投资者须评估本身的财政状况、投资目标、经验、承受风险的能力及了解有关产品之性质及风险。个别投资产品的性质及风险详情，请细阅相关销售文件，以了解更多资料。倘有任何疑问，应征询独立的专业意见。