出身显赫却现状窘迫 中科沃土基金还有救吗？

《电鳗财经》文/电鳗号

在公募基金行业，论出身，没几家能比中科沃土基金显赫;论现状，没几家能比中科沃土基金窘迫。这家公司到底发生了什么?一手好牌缘何打得七零八落?今后的路该怎样走?

行业倒数第三

成立于2015年9月的中科沃土基金，是国内第100家公募基金公司。PE背景(中科科创、粤科金融)，主打“价值投资、长期稳健”。其控股股东广东中科科创创投，是华南头部PE，管理规模超150亿元，持有中科沃土基金62.23%的股本。此外，珠海横琴沃信投资持股10.54%，拥有广东国资创投平台的广东省粤科金融集团持股8.26%。

然而，出身显赫(国资+头部PE)，目前却出现规模“断崖式暴跌”，沦为行业倒数。

天天基金网显示，中科沃土基金在2021年6月底，管理规模为36.04亿元;但到了2025年末仅剩0.75亿元，4年半缩水98%。从行业排名看，在167家公募机构中倒数第三，仅高于华宸未来基金(0.45亿元)、国都证券(0.21亿元)。

截至今年一季度末，中科沃土基金旗下共有基金12只(A类C类分开统计)，管理规模合计0.78亿元，旗下经理人数共3人。这就是中科沃土基金的“家底”。

(数据来源：天天基金网)

最尴尬的是产品现状，旗下12只公募中，规模全部低于2000万元，其中8只基金更是不足1000万元，触及“迷你基”清盘红线。

业内人士分析认为，中科沃土基金近年渠道收缩，且品牌弱势，销售几乎停滞。据观察，2024年6月起，公司关闭官网及微信公众号富友支付渠道的申赎/认购/转换业务，仅保留查询功能，被视为降本求存的信号。2024年至今，该公司无新基金发行，存量产品持续净赎回。

五年四换“帅”

最让投资者意难平的是，中科沃土基金管理层“五年四换帅”，治理动荡。2026年2月10日，中科沃土基金发布公告，总经理于建伟因个人原因离任，总经理助理钟光正升任公司总经理。自2020年以来，中科沃土基金在短短五年内已经四次更换总经理，平均任期不足1.5年。

“五年四换总经理”不是偶然，是治理与生存危机的集中爆发。业内人士就此分析认为，中科科创控股，偏PE思维，短期业绩与回报诉求强;粤科金融为广东国资，更看重合规与长期布局。两者在“做规模还是控风险”“押权益还是固收”上持续分歧，总经理成“夹心层”，干不满一个考核周期就被换。每任总经理都要“推倒重来”，没有连续的投研体系、没有稳定的产品矩阵、没有沉淀的渠道关系。

《电鳗财经》注意到，总经理的不断更换，也出现了连锁反应，该公司督察长、合规负责人、副总、基金经理密集离职，投研团队极不稳定。

更致命的一击，是监管信任的崩塌。

2024年8月，中科沃土旗下基金披露中期报告。报告显示，该公司财务指标在报告期内(2024年上半年)存在不符合《公开募集证券投资基金管理人监督管理办法》相关规定的情形，中国证券监督管理委员会广东监管局要求公司限期内改善财务情况。不过，公告同时显示，该公司在期限内已采取相关措施解决财务指标，截至2024年6月30日公司各项财务指标均已满足监管要求。然而，截至2025年8月，该公司再次因其他问题(财务指标)被广东证监局采取责令改正措施(未公开具体指标)，显示持续合规压力。

监管态度很明确，将其列为高风险中小公募，高管变更、产品发行、规模变动均需重点报备。这意味着净资本、合规、信披要求提高，小公司合规成本陡增。这对中科沃土基金影响极大，业务开展受限、评级下调、合作方更谨慎。

中科沃土基金如果想咸鱼翻身，需要“止血——固本——差异化——借力”四步走。业内人士表示，紧急止血是指稳定治理以及控规模底线，明确“小而美”战略，放弃“大而全”幻想;固本培元是指建投研体系，打造“固收+”核心竞争力;差异化破局是关键一步，放弃全市场竞争，聚焦“中短债+高股息权益+新三板转板”三大细分，做“小而专”隐形冠军;最后一步是借力突围，股东赋能并引入战略投资者。

中科沃土基金真的还有救吗?能否顺利突围?我们拭目以待。

《电鳗快报》