大摩：内地衍生品交易新规更趋市场化 为主要券商带来正面催化剂

智通财经APP获悉，摩根士丹发布研报称，中证监于上周五(15日)发布了历经2023至2026年三轮咨询后市场期待已久的《衍生品交易监督管理办法(试行)》。最终版本与上一轮咨询文件大致相符，而上一轮文件已显示出较此前咨询文件更大的灵活性。该行认为新规发行对主要券商属正面催化剂，盈利能力料更趋分化，取决于运用资产负债表的能力。该行认为这是一个里程碑，为中资券商在有效监管环境下开发衍生产品铺路，并提升国际竞争力。

最终版本删除了具体产品描述，并简化了对衍生品合约的要求-为市场留出更多灵活性。同时亦简化了经纪商需向交易对手方揭露的内容，使其专注于合约估值，实际降低了合规成本。此外，新规不再要求经纪商向交易所提供与衍生品合约相关的交易目标及交易策略，这更加市场化。