GDIRI观察丨从管楼到管碳 万物云试水碳数据上链与绿色RWA

观点指数(GDIRI) 在“双碳”和“数字金融”两大浪潮的交汇处，万物云正在探寻新的业务空间，要把所管园区、楼宇“省下来的碳”通过区块链变成可以像"股票"一样在市场上卖的绿色金融产品。

5月14日，万物云在香港与Conflux、Meson签署《零碳伙伴战略合作协议》，围绕零碳园区数字化治理、碳数据区块链存证、绿色数据资产化与金融化落地，开展全方位、深层次的生态合作。

资料显示，Conflux（树图公链）诞生于清华大学的学术研究，核心成员多来自清华“姚班”，由图灵奖得主姚期智院士担任首席科学家兼联合创始人，是全球领先的高性能公有链项目。Meson则是一家专注于DePIN（去中心化物理基础设施网络）领域的Web3项目，旨在打造一个由用户授权的去中心化带宽交易市场。

通俗来讲，将区块链想象成一条记账道路，Conflux的能力是将原先的单车道变成多车道高速公路。而Meson是将全世界闲置网速“凑”在一起，让企业能更便宜、更快速地传输数据的共享平台。

从万物云的角度来看，此举亦契合2025-2027年的战略主轴，标志着其围绕“资产服务、智慧、低碳”三大关键词，向“全球领先的智慧低碳资产服务商”迈出了关键的步伐。

模式探讨

据介绍，万物云计划持续归集核验碳数据，沉淀可确权、可流通、可交易的优质绿色数字资产，并联动生态伙伴深耕大湾区绿色金融创新场景，推动碳数据向绿色RWA高效转化。

其中，RWA（Real-World Assets，真实世界资产通证化）是指把现实世界中有实体的资产（如房子、债券、光伏电站、碳减排量、AI算力等），通过区块链技术变成可以在网上买卖的数字代币（Token）。

而之所以选择在香港探索，主要是因为内地在政策上对代币发行（ICO）、交易所运营、公开交易等全面禁止。而香港为巩固国际金融中心地位，抢占Web3新赛道，已建立了较完整的RWA监管框架、税收优惠、基础设施。

与传统投资方式相比，RWA的核心优势在于利用区块链技术对传统金融进行“降本增效”的结构性重构。可通过资产碎片化大幅降低投资门槛，让普通人也能参与高价值资产配置；也可打破时间和地域限制，实现7×24小时的全球实时交易与秒级跨境结算；还可借助链上数据与智能合约，让底层资产的运营状态实时透明、可追溯；还能够通过去中介化的智能合约自动执行机制，极大提升资产的流动性并压降交易成本。

此番，万物云计划以在管园区、商写等空间运营过程中产生的、经第三方鉴证并上链存证的碳减排数据作为底层资产，探索发行RWA产品。

这一基本的商业逻辑是，通过自研的灵石边缘服务器+碳管理平台，万物云对其服务的园区/商业楼宇/社区等进行碳数据采集与核算，相当于给每个项目安装上了一个"碳账本"。

以往，这些数据只是环保报表上的数字。而随着绿色数据资产化，通过区块链存证+第三方鉴证，这些数据具备可确权、可流通、可交易的属性，成为“数字资产凭证”。

Conflux便是将碳数据上链存证（区块链存证）的场所。而通过引入一些或某个第三方鉴证机构，在上链之前完成数据的独立核算与交叉核验，确保每一笔碳减排数据都可追溯、可确权，为后续转化为绿色RWA资产筑牢信任底座。

最终，通过将这些凭证转化为绿色RWA资产，供投资者认购、交易，从而打通"省碳也能赚钱"的路径。

站在需求方的角度，相当于购买到万物云在管项目每年因节能降碳省下来的该笔钱的分红权和省下来的碳的所有权。市场上，一方面一些国家或地区养老金、保险资金、主权基金等均要求一定比例的ESG相关配置；另一方面，很多跨国企业承诺2030/2050碳中和，需要购买碳信用或绿色资产。此外，亦不乏一些炒家在碳价较低时买入，较高时卖出赚取差价。

资料显示，万物云目前服务全国2500余个政企园区与商业楼宇、4500余个住宅社区，年均产生25万条有效碳数据。并依托灵石碳管理平台及第三方鉴证机制，已完成近70万条合规碳数据区块链上链存证。但业务最终能否跑通，仍需留待时间检验。

RWA赛道入局者

事实上，RWA市场近年来正呈现快速增长态势。有行业数据显示，2026年第一季度全球代币化RWA市场规模已接近300亿美元，过去一年增长超过260%。同时，国际货币基金组织（IMF）于评估中将资产代币化定性为“金融架构的根本性重构”。

在香港，金管局去年11月宣布Ensemble项目正式步入试行阶段，为代币化存款及数码资产在可控环境中进行真实交易提供平台。这一驱动下，香港的RWA市场也迎来央国企的积极布局，更早之前华润、中远海运等多家央企及金融机构加快进入这一领域。

2025年10月20日，华润隆地宣布基于旗下“充美好”电动汽车充电站未来经营收益权，已成功面向专业投资者发行RWA通证化产品，是次创新实践也是该公司基于当年4月以“充美好”案例正式参与香港金管局Ensemble项目沙盒后的进一步纵深探索，实现了驻港中资金融创新突破。

据介绍，“充美好”由华润燃气和华润隆地2024年合资设立，对应香港政府推行减碳的策略需求，专注于发展绿色能源业务。

其发行的产品，以“充美好”经营管理的特定充电站在未来特定时间段内的收益权为底层资产，进行通证化。华润官微介绍，“充美好”已签约的充电站达到45座，充电桩1054支，补能网络覆盖港岛、九龙及新界。

除此之外，绿地控股旗下绿地金创的子公司绿地(亚洲)证券也在2025年7月获批香港证监会数字资产咨询服务（VA4号）及数字资产投资组合管理（VA9号）牌照，成为首家同时持有数字资产咨询与管理牌照的国资背景企业。

其首个RWA项目是将总价值29亿港元的绿地香港铜锣湾写字楼进行数字化拆分。该项目共铸造了100万份NFT产权凭证，每一份都精准对应底层资产的等比例所有权与收益权。通过将最低投资门槛大幅降至1000港元，普通投资者也能在合规平台上参与认购。

在物业服务行业，RWA新赛道有望成为企业数字化转型与价值重塑的前沿阵地。

众安智慧生活2025年9月宣布与一家获香港证监会正式发牌的虚拟资产交易平台运营者展开业务合作，以共同探索数字资产相关业务的合作机会，借助数字资产领域的前沿技术，提升核心竞争力，推动业务创新与数字化转型。

而头部物企在绿色低碳与数智化领域的深度布局，叠加其在管规模与高价值商业业态的结构性优势，类似保利物业、华润万象生活、招商积余、碧桂园服务等企业，已具备将海量碳减排数据转化为可信数字资产的能力，从而在数字金融领域展现出发展潜力。

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