大摩：百威亚太(01876)首季业绩胜预期 料EBITDA增长持续改善 维持“增持”评级

智通财经APP获悉，摩根士丹利发布研报称，百威亚太(01876)首季收入同比减少0.7%至14.9亿美元，主要受销量微增0.1%及平均售价轻微下降影响，高于该行预期的14.5亿美元。期内印度市场表现强劲，中国市场跌幅则有所收窄。维持“增持”评级，目标价9港元。

百威首季正常化EBITDA同比跌8.1%至4.63亿美元，高于该行预期的4.57亿美元。正常化EBITDA利润率同比下降246个基点至31%。毛利率同比微升1个基点，EBIT利润率则同比下降164个基点。展望未来，该行预计公司EBITDA增长将持续改善，主要动力来自韩国销量在正常化基数下同比回升，以及中国市场利润率同比改善。