【券商聚焦】兴业证券维持中国平安(02318)“买入”评级

金吾财讯|兴业证券发布研报指，中国平安(02318.HK)是一家综合性金融公司，持续深化“一个客户、多个账户、多种产品、一站式服务”的综合金融模式。研报维持公司“买入”评级，未给出明确目标价。 2026年第一季度，集团实现归属于母公司股东营运利润407.80亿元（人民币，下同），同比增长7.6%；归属于母公司股东的净利润250.22亿元，同比下降7.4%。寿险及健康险业务归属于母公司股东营运利润296.96亿元，同比增长6.4%。 寿险业务持续深化“渠道+产品”战略。2026年第一季度，寿险及健康险业务新业务价值155.74亿元，同比增长20.8%。代理人渠道深化“三优”队伍策略，截至3月末个人寿险销售代理人数量为33.2万人。银保渠道已实现国有大行及头部股份制银行全面合作，并加速拓展优质城商行。2026年第一季度，银保渠道、社区金融服务及其他渠道对平安寿险新业务价值的贡献占比同比提升6.8个百分点。期内新业务价值率按标准保费为27.8%，同比下降4.2个百分点；按首年保费为23.5%，同比下降4.8个百分点。 财险业务方面，2026年第一季度平安产险实现原保险保费收入909.51亿元，同比增长6.8%；其中非车险原保险保费收入375.14亿元，同比增长19.5%。保险服务收入843.34亿元，同比增长3.9%。整体承保综合成本率同比优化0.8个百分点至95.8%。 截至2026年3月31日，保险资金投资组合规模超6.55万亿元，较年初增长0.9%。2026年第一季度非年化综合投资收益率0.2%，同比下降1.1个百分点；非年化净投资收益率0.8%，同比下降0.1个百分点。 风险提示：资本市场波动；保费增长不达预期；行业政策改变；外资进入导致的经营风险。