欧莱雅的投资重点变了

4月23日，欧莱雅关联投资基金投资了一家户外投影仪公司。

这次投资的具体操作是，凯辉消费共创（厦门）私募基金合伙企业（下称“凯辉消费共创基金”）成为深圳市未来光核科技有限公司（下称“未来光核”）新增股东，持股11.33%，位于第五大股东。天眼查信息显示，凯辉消费共创基金的最大股东是广州欧莱雅百库网络科技有限公司。

未来光核成立于今年1月，自主研发高性能光机，专注于打造以户外投影为核心的投影仪品牌，并深度融合AI与场景化体验。

这笔投资看上去和欧莱雅的美妆主业没有强关联，但其与AI相关的技术特性或许符合欧莱雅近几年在中国的投资变化。过去，欧莱雅在中国更多通过收购或投资补充品牌和渠道；现在，它的投资对象正在延伸至原料科技、AI应用、智能硬件和运营基础设施。

欧莱雅中国暂未对该项投资作出具体说明，但在4月29日，对经济观察报回复称，该公司将依托中国以AI为代表的科技创新与产业生态的独特优势，通过在研发、AI能力建设、运营及生态圈等领域加码投资，全面加速战略转型，构建面向未来的增长新动能。

2026年是欧莱雅进入中国市场的第29年，这家跨国美妆巨头正在寻找更适配中国市场的转型方案。在4月27日欧莱雅年度发展战略沟通会上，欧莱雅北亚总裁及中国首席执行官博万尚提到：“我们业绩明明保持良好，为何还要坚持转型？原因非常简单，我们想要提速，想要跑得更快，这能让我们在充满不确定性的环境中，找到一些可预判、可把握的规律。转型这件事至关重要，不主动转型，我们现在或许依旧强大，但无法永远保持领先。”

在欧莱雅的转型计划中，AI转型已被纳入欧莱雅北亚及中国首席增长官黄冰榕的职能范畴内。黄冰榕将中国称作“非常先锋”的市场：这里是AI的应用实践场地，也是将欧莱雅中国把经验输送向全球市场的前沿阵地。

欧莱雅投向科技

在欧莱雅今年的年度发展战略沟通会上，管理层在讲述未来规划和发布战略时，提及“AI”18次，远高于去年同一场合提及的频次。

欧莱雅北亚及中国首席信息官赵枫在接受采访时，把欧莱雅中国过去5—6年的技术准备分为三个阶段：第一阶段是数字化转型，重塑线上线下消费者体验；第二阶段是3—4年前启动的数据加速战略，重点在于大规模的数据治理和储备；第三阶段是AI赋能，她认为，AI的“燃油”是数据，欧莱雅在前两个阶段准备了丰富的数据储备，进入智能平台及未来应用的赋能阶段，“（有了这些）才能够比较顺利进行AI转型工作”。

欧莱雅在中国的科技投资，是从更靠近产品端的技术开始的。黄冰榕表示，欧莱雅在 2020年发起的 BIGBANG美妆科技共创计划，其目的是和中国生态里的不同初创企业进行前沿技术探索与合作共创。过去两年，AI赋能是核心，该大赛中获胜的案例，会先被欧莱雅中国带入真实业务场景做POC验证（概念验证），效果好之后，可能被推荐给总部，也可能在中国市场深化合作，或进一步投资。

2022年，一家成立五年的化妆品原料公司杉海创新在BIGBANG美妆科技创造营获奖，2023年，欧莱雅宣布对该公司进行少数股权投资。这是欧莱雅在中国首次通过美次方进行的开放式创新投资，也是BIGBANG孵化出的首个获投项目。

那时，欧莱雅中国将对AI的关注依托于与BIGBANG的共创项目。而今年，欧莱雅中国给出了向AI转型更为具体的路径。在欧莱雅中国列出的五个投资方向中，研发、科技、运营和生态圈都与技术能力相关。其中，“投资科技”直接指向AI落地应用；“投资生态圈”则指向科技初创企业和“AI+”应用边界；“投资运营”则落到智能运营中心和电商履约能力。

欧莱雅对科技的强调并非从今年开始。2018年，时任欧莱雅集团董事长兼CEO安巩就提出，欧莱雅不只是美妆公司，而是美妆科技公司。此后，欧莱雅通过BIGBANG、美次方、BOLD等平台，在中国陆续接触原料科技、智能硬件和AI应用项目。今年的变化在于，AI被放到了更靠前的位置，并与研发、运营和生态投资放进同一套战略表述中。

中国市场负责“打样”

从业绩来看，欧莱雅对中国市场的描述已从去年的“面临挑战”转为现在的“逐步回暖”。欧莱雅于4月23日发布的2026年一季度财报显示，中国市场实现中高个位数增长，较去年明显提速。欧莱雅中国将这一表现归因于品牌组合、线上线下协同能力和创新力。

在欧莱雅管理层的表述中，中国市场的意义不只在于业绩回暖，也在于为集团层面提供新的技术应用场景。欧莱雅北亚及中国首席信息官赵枫表示，欧莱雅是一家业务遍及150个市场的跨国企业，各市场要共享统一技术框架，但在具体技术实践上，中国对AI的应用正走在世界前列。她提到，过去6—9个月，中国市场的AI应用发展很快，几乎以月为单位出现新的应用场景。中国市场在欧莱雅集团内部扮演着AI应用场景落地“试验田”的角色。

具体来讲，AI应用在中国市场有着较高的消费者接纳度。博万尚提到，超过70%的中国消费者在购买美妆产品前会利用AI获取信息或支持，很大程度上影响了消费者一系列的购买决策。此外，中国在整个集团中承担着先锋应用场景落地的责任。赵枫说，中国团队会先“打个样”验证AI案例的效果，一旦成功，其应用场景便可复制到全球其他市场。

赵枫介绍，中国创新在欧莱雅全球反向输出目前已有两个落地案例。第一个是在中国诞生的AI创作工具已在中国的业务场景中得到验证，并被欧莱雅中国推荐到巴黎总部，目前正准备在其他大洲进行进一步测试；第二个是欧莱雅与中国汝原科技（Zuvi）联合研发的AirLightPro红外光能吹风机，已从中国生产基地推向全球市场。

此外，博万尚介绍说，过去一年，来自中国市场的创新成果共有94个，约占集团全球总数的15%。