【券商聚焦】招银国际：维持保险行业“优于大市”评级，推荐买入平安、国寿及中国财险

金吾财讯|招银国际环球市场发布研报指，前一交易日（4月27日）港股反复震荡，恒生指数跌0.2%至25,926点，恒生国企指数跌0.22%至8,756点，恒生科技指数涨0.77%至4,940点。板块方面，原材料、医疗保健和信息科技领跌，通讯服务和能源收涨。南向资金净卖出40.3亿元，主要减持腾讯和阿里。宏观方面，1-3月规模以上工业企业利润同比增长15.5%，其中高技术制造业利润增长47.4%，显示工业盈利改善延续。离岸人民币盘中升破6.82，汇率维持偏强。海外市场方面，日经225首次站上60,000点收盘，韩国KOSPI创收盘新高，AI产业链持续走强；美股标普500与纳指续创收盘新高，市场静待美联储议息及科技巨头业绩；美债收益率上行，10年期升至约4.34%，2年期升至约3.80%；大宗商品方面，布伦特原油六连涨至108.23美元/桶，COMEX黄金跌约1%至4,693.7美元/盎司。 行业方面，招银国际对保险行业发布点评。金融监管总局披露1Q26行业保费数据，1Q26行业总保费同比增长6.3%至2.31万亿元，其中3月单月保费同比增长1.4%至6,683亿元。寿险稳健增长，1Q26寿险保费同比+8.7%；财险保费边际反弹，3月车险/非车保费同比+1.8%/+2.7%（2月：-0.3%/+0.3%）。健康险和意外险仍是财险个人非车业务重要驱动力，在医保和商保深入融合背景下，商业健康险市场规模有望在2026年突破万亿元。招银国际维持保险行业“优于大市”评级，看好2Q权益反弹叠加头部险企基本面改善预期，推荐买入平安(02318.HK，买入，目标价86港元)、中国人寿(02628.HK，买入，目标价33港元)和中国财险(02328.HK，买入，目标价20港元)。 个股方面，招银国际点评恒立液压(601100 CH，买入，目标价人民币109元)。1Q26息税前利润同比增长34%至人民币7.75亿元，高于预期，营收同比增长33%；但净利润仅同比增长6%至人民币6.53亿元，主因人民币升值导致汇兑损失。经营现金流入在低基数下大幅增加至人民币5.2亿元。招银国际认为经营数据理想，汇率波动不影响核心估值，维持买入评级，目标价人民币109元不变。