信息量很大！千亿公募总经理，最新发声

【导读】西部利得基金总经理王汗青：稳健合规，坚守初心

中国基金报记者 曹雯璟

随着公募基金行业步入高质量发展阶段，单纯依赖规模扩张的发展模式正逐渐失效。坚持长期治理理念，并为投资人提供优秀稳定的产品业绩、专业的投研服务，正在成为基金公司穿越周期、构筑核心竞争力的关键所在。

在西部利得基金总经理王汗青看来，基金公司的价值，并不体现在某一阶段规模的大小，而在于是否能够持续、稳定地为投资者创造合理且可预期的投资体验。他指出，坚持客户利益优先，并不意味着放弃规模，而是通过时间与业绩的积累，让规模成为信任的外在体现。

围绕公司未来的发展方向，王汗青将其概括为八个字——“稳健合规，坚守初心”。稳健是西部利得长期坚持的底色，包括战略稳、团队稳以及产品风格的稳定，合规是公司经营的底线，是公募基金的基本要求，坚守初心则是在稳固底盘之上，寻求西部利得自身特点，努力为客户提供更好的持有体验。

做一份“有乐趣、有意义”的事业

今年4月23日，原西部利得基金副总经理王汗青升任公司总经理。回顾履历，王汗青表示，自己的职业生涯虽然历经多种岗位，但主线始终清晰——“一直和公募基金打交道”。

王汗青的履历显示，他拥有17年证券公司从业经历，相继在人力资源部、研究所、战略客户部、党委深化改革小组、北京分公司、上海分公司等多个核心部门、分公司担任“一把手”，几乎完整覆盖券商前、中、后台。这样一条看似分散，实则始终围绕公募基金展开的职业轨迹，为他今天的管理思路打下了基础。

“回头看，我总觉得自己的职业生涯，好像就是为基金公司岗位准备的。”王汗青总结道，一方面，凭借长期在行业内的深耕，如今行业中的不少基金经理、研究员都成了自己的“老熟人”；另一方面，自2007年以来，始终身处行业一线的他，也完整见证了中国公募基金行业的成长与变化，对业务本身有着较为深刻的理解。

谈及投身公募基金事业的初心，王汗青并未给出宏大叙事，而是从个人感受与长期目标出发，进行了相对朴素却清晰的总结。王汗青表示，他更看重三点：第一，做一份自己喜欢且有意义的工作，核心是“喜欢”和“有乐趣”。

第二，通过专业和努力做好基金产品——公募基金是专业机构，有自身的“护城河”，经验很重要，而这个行业里的人都很聪明，最终拼的还是勤奋。

第三，达成“三个成就”：首先，是成就客户。“客户是衣食父母”，这是他认为最重要，也最根本的初衷。其次，是成就公司与股东。王汗青表示，正是公司和股东给予机会，才使个人能力得以施展，公司长期发展本身就是一个重要目标。最后，是成就同事。在他看来，团队成员往往要共事五年、十年，甚至更长时间，一个积极、稳定、彼此信任的工作环境，对于组织效率和个人幸福感都至关重要。“把‘三个成就’同时做好，并不容易，但这是我愿意长期投入公募基金行业的重要原因。”他谈道。

“三个稳”筑底

国泰海通证券业绩排行榜显示，截至2026年一季度末，西部利得基金权益类基金业绩近三年业绩排名24/148、近五年业绩排名16/139；固定收益类基金近三年业绩排名22/139、近五年业绩排名17/127、近十年业绩排名1/77。

“以公司当前规模来看，权益、固收、量化都做得不错，只是量化的名气更大一些，但固收的实力也不容小觑。”王汗青介绍，西部利得基金的固收产品长期业绩优异，吸引了许多投资者多年持有，相比之下，权益业务则是近三年多才开始明显发力，其成果更多来自此前的长期布局。

在他看来，公司能够在三大业务线上同时保持优势，核心原因可以概括为三个“稳”。

首先是战略稳。西部利得基金在2016年二次创业之初，规模并不大，能够在十年时间里逐步跑出来，关键在于战略方向选择得当，而且节奏清晰、有先后顺序。

“公司成立初期，西部利得基金聚焦货币基金和固收业务，抓住了当时利率环境下的固收机遇，迅速做大管理规模。随后，作为一家中小型基金公司，并未急于重金布局权益赛道，而是在2018年至2019年期间，公司规模达到300亿至500亿元后，切入量化投资领域，以盛丰衍为核心搭建团队。量化赛道相对成本投入较低，又契合当时的市场环境，用两三年时间就将量化规模做到了百亿元以上，显著改善了公司的财务状况。”王汗青回顾道，在量化业务建立市场认知后，公司才开始系统布局权益投资，这个节奏把控得较好。

其次是人员稳。王汗青表示，西部利得基金基金经理团队的稳定性在行业中较为突出。无论是固收还是量化方向，核心基金经理的从业年限普遍在8至10年，权益方向的核心基金经理任职时间也已达到五六年。

“管理层稳，带动投资人稳、核心团队稳，大家彼此熟悉、配合默契，工作效率自然就高。”王汗青认为，这与管理层长期形成的管理风格密切相关。

第三是产品稳。在战略和人员相对稳定的前提下，产品风格也随之保持稳定。王汗青指出，西部利得基金产品风格漂移较少，始终聚焦自身定位，夏普比率较高，因此客户黏性也相对较强。

从客户结构来看，西部利得基金以机构客户为主，占比超七成。“专业投资者不需要波动特别大、锐度极高的产品，他们更看重稳定性和长期体验。”王汗青表示，这也从侧面印证了公司产品体系的稳健特征。

除了三个“稳”，金融科技也成为西部利得基金快速发展的重要赋能。据王汗青介绍，2018年，西部利得公募管理规模不到300亿元，在行业同体量公司普遍采购外部系统的背景下，公司做出了一个大胆决定：自主搭建投研一体化平台WISE。这一决策背后，是公司对数字化转型的长期战略投入。如今，WISE已迭代至第五期，涵盖上百个功能模块，成为公司投研的核心基础设施。

据了解，WISE的设计理念强调“开放、共享”，例如信用研究模块不仅服务固收团队，也为风控部门提供数据支持。这种设计让每位投研人员既能发挥专业优势，又能通过系统补足短板，通过平台，集聚全体投研人员的智慧，再赋能给每一个人。

数据显示，在投资操作端，WISE系统通过提高数据分析与业务流程效率，为投研人员每人每年节省300小时以上；在交易执行端，WISE大幅提升人均产能，以现券模块为例，人均日交易笔数与人均日交易金额均有20%以上的提升；在研究支持端，以信评研究员为例，WISE系统让一位研究员可以完成此前三位研究员的工作量。

“独行快，众行远” “坚守初心，守正出奇”

在主动权益投资领域，西部利得基金并未走“单一明星基金经理”路线，而是强调团队协作与集体作战。

“‘独行快，众行远’的理念在西部利得体现得非常明显。”王汗青表示，公司很难用一个名字来概括全部权益实力，无论是固收、权益还是量化，往往是三到五位核心基金经理齐头并进，这在同体量公司中并不多见。

在具体运作上，这些基金经理管理规模相对均衡，各自在擅长领域发挥优势，同时又能够相互赋能。“我们这里很少出现‘文人相轻’的情况。”王汗青坦言，西部利得基金更强调集体荣誉感，无论是首席投资官、基金经理，还是研究员，都以公司平台为荣，这也是他们来到公司后最直观的感受之一。

王汗青将西部利得基金定位为一家“小而美”的公司。目前，公司管理规模近1500亿元。在这一体量下，权益、量化和固收均有领军人物，且业绩排名相对靠前，没有明显短板。

不过，他也坦言，这种均衡本身就是一把双刃剑。“相较于将某种风格或策略做到极致的基金公司，我们各条线大概都能做到85分，但缺乏90分、100分的标杆产品，整体辨识度还有提升空间。”基于此，王汗青提出，未来投研体系建设的核心方向可以概括为“坚守初心，守正出奇”。

“坚守初心”，是回归公募基金本源，始终把客户利益放在首位，延续西部利得“稳健合规”的发展底色。这要求每一位同事不被短期规模、行业排名裹挟，不盲目追求市场热点而偏离自身定位，始终以持续、稳定地为投资者创造合理且可预期的投资体验为核心目标。

“守正”，是继续发挥公司在主动管理领域的既有优势，以经验丰富的基金经理为核心，打造高夏普比率、回撤相对可控、客户长期体验良好的产品。这类产品将继续承担公司产品体系的“压舱石”角色。

“出奇”则意味着在稳健底盘之上，逐步培养更具锐度、能够作为投资工具的产品，满足客户多样化的收益需求。

他指出，未来的关键挑战在于如何将“稳健”和“锐度”有机结合，在产品定位上做到清晰区分，既不削弱稳健产品的核心特征，也能让具备锐度的产品优势充分显现，避免不同产品之间相互干扰。

在人才培养层面，“守正”同样具有重要意义。王汗青强调，投研人员的培养应当先“正”后“奇”，即首先树立为投资者长期创造价值的理念与能力，而不是一开始就以追求高弹性、高锐度为目标。“这既是对基金经理负责，也是对客户负责。”他谈道。

“稳定与创新” 动态平衡的组织逻辑

谈及人才选拔标准，王汗青并未从复杂的模型或制度入手，而是将其概括为四个关键词。这四个关键词贯穿团队建设的全过程，贴合公募行业“受人之托、代人理财”的核心本质。

第一是品德。在他看来，这是所有合作关系得以成立的前提，也是团队能够长期共事的基础。

第二是能力。公募基金行业高度市场化、竞争激烈，专业能力不过硬的人，无法在市场中立足。王汗青表示，西部利得看重的能力，不仅是扎实的金融功底、敏锐的市场洞察力，更包括持续学习、快速适配的能力。

第三是努力。王汗青指出，在这个行业中，高学历并不稀缺，真正拉开差距的，往往是投入程度和高效使用的工作时间。

第四是乐观。他坦言，虽然“悲观可能更接近真相”，但在资产管理行业，唯有乐观，才能保持好奇心和持续投入的动力。因此，无论性格内向还是外向，乐观都是团队成员的“底色”。

针对行业高度关注的人才流动问题，王汗青用一句话概括西部利得的理念：“稳定是动态的稳定，创新是永恒的创新。”

他指出，稳定不是墨守成规、停滞不前，而是团队坚守共同目标、凝心聚力，在同一方向上持续进步；创新则是行业发展的必然，需内嵌于公司基因，贯穿人才培养全过程。

“在投资端，随着市场环境和投资标的快速迭代，新一代消费与情绪类资产的理解门槛明显年轻化，这要求公司持续引入‘90后’‘00后’投研人才，与经验丰富的基金经理形成互补，实现认知更新。而在市场端，销售业务更依赖长期积累，除非业态发生根本变化，否则更适合保持人员稳定。”王汗青谈道。

回归行业初心 把“实实在在为客户赚钱”放在首位

近年来，公募基金行业竞争持续加剧，头部效应愈发显著。面对资源、品牌与渠道高度集中的市场格局，中小基金公司如何生存并实现长期发展，成为业内普遍关注的话题。

在王汗青看来，越是在竞争激烈的阶段，越需要回归行业的初心。他反复强调，产品的初衷是为客户赚钱，服务的初衷是为客户赚钱，公司更高层次的使命，则是教会客户如何通过合适的产品实现财富增值，而不是为了排名而背离客户利益。只有围绕这一核心目标展开，基金公司才能走得长远。中小基金公司同样可以在市场中占据一席之地。

在公募基金行业中，“规模”与“客户利益”之间的关系始终是绕不开的话题。王汗青认为，短期内，规模扩张往往被视为公司实力的象征，但从长期来看，若与客户真实收益脱节，反而可能埋下隐患。未来，公募行业不是看“管理规模”，而是看“为客户创造的收益规模”。

对于费率改革、业绩比较基准约束等行业新变化，王汗青认为，短期内确实会对基金公司的财务和运营带来压力，但从长期看，这些举措有利于淘汰竞争力不足的机构，使行业生态更加健康。

编辑：格林

校对：王玥

制作：鹿米

审核：陈墨

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