新变化！基金投研岗位双向流动，什么情况？

尽管业绩不佳是基金经理“回炉”研究员的主要情形，但如今的转岗原因正变得愈发多元。

优秀研究员提拔为基金经理、业绩欠佳者回归研究岗，曾是公募行业最主流的人员流动逻辑。而随着行业竞争日趋白热化，单向晋升通道，正逐步演变为双向流动的弹性机制，叠加基金经理个人职业需求更加细分，基金经理转岗研究员的原因也趋向多元化：既成为部分人士意图破圈、蛰伏蓄力再担重任的路径，也与行业内高管离职休整、明星基金经理卸任部分产品等现象相互呼应，减负减压也成为基金经理转岗研究员的新情况。

绩优基金经理转岗研究员

在业绩表现优异的背景下，一则基金经理调整公告，折射出公募行业职业选择的新变化。

日前，创金合信基金发布公告，因工作安排，冯瑞玲不再管理创金合信群力一年定开（MOM），转任公司研究员。冯瑞玲自2021年担任基金经理以来，管理的创金合信宜久来福混合FOF、创金合信汇选混合FOF、创金合信添福平衡养老目标FOF等多只产品均为持有人实现正回报。其中，创金合信群力一年定开（MOM）在其近两年任职期内收益率达到35%，大幅超越同期不少明星基金经理的业绩水平。

显然，这类基金经理转岗与产品业绩、管理能力并无关联。在业绩高光期选择回归研究岗，此前也在头部公募中出现过。证券时报·券商中国记者注意到，原易方达供给改革、易方达资源行业基金经理兰传杰，便是与冯瑞玲类似的典型案例。兰传杰卸任转岗研究员时，其所管两只基金均斩获丰厚收益：易方达供给改革基金在其两年任期内收益率达100%，另一只产品三年多任职期收益率也超过70%。

部分基金公司人士认为，并非所有人都追求职级不断提升，在行业高强度竞争下，主动减负已成为一种新的职业选择。绩优基金经理转岗研究员，一定程度上是为个人工作减压，这与当前“一拖多”基金经理主动卸任部分产品的现象逻辑相似。例如今年4月21日，广发基金公告明星基金经理李耀柱不再管理广发港股通成长精选，仍保留其他核心产品；4月23日，易方达基金经理林海卸任易方达趋势优选，继续管理易方达价值成长。

天弘基金总经理助理、“固收一姐”姜晓丽的离职更具代表性。今年2月，天弘基金宣布姜晓丽因个人原因离职，希望阶段性休整并更多兼顾家庭。姜晓丽在告别信中说：“十几年过去了，我也已经步入中年”。这也从侧面反映出，公募行业顶尖人才的职业选择，正从单一追求晋升，转向兼顾工作与生活平衡。

业绩欠佳回炉再造多

尽管部分绩优人士出于减负需求回归研究岗，但业绩不佳引发的人员优化，依旧是基金经理转岗研究员最主要的情形。

证券时报·券商中国记者注意到，不久前，深圳某公募发布公告，解聘一名基金经理并将其转岗为研究员。该基金经理任职四年间，所管产品累计亏损达53%，规模从上任之初的2.69亿元大幅缩水至3547万元，业绩与规模双双大幅下滑，成为公司调整其岗位的核心原因。

此外，朱雀基金、东吴基金、泓德基金、新华基金、易方达基金等多家机构，均发布过类似的基金经理转岗公告。例如原东吴安盈量化混合基金经理王瑞卸任后转任行业研究员，原新华安享多裕混合基金经理于航卸任后转任基金助理，这类调整大多与业绩表现偏弱、管理能力与岗位不匹配直接相关。

深圳某基金公司人士评价称，部分人员可以成为非常优秀的研究员，为投资决策提供扎实研究支持和优质标的，但并不适合承担基金经理组合管理、压力应对等职责，很多转岗本质上是公司基于管理能力的主动人员优化，也是为了强化人才队伍建设，让优秀人才在更合适的岗位发挥价值。

另有公募人士告诉记者，公募基金经理多为内部研究员培养晋升，少数为外部引进，这些研究员能否适应实战管理岗位，最终还是要通过业绩来验证匹配度，不合适则及时调整，也是行业常态。

公募岗位切换空间大

基金经理转岗研究员，无论出于业绩压力还是个人选择，都并非职业终点，重新出山、双向流动的案例屡见不鲜，行业已形成颇具弹性的岗位切换机制。

证券时报·券商中国记者注意到，不少此前被基金公司转岗的从业者，又在回炉学习后重新出山。今年2月，新华基金发布增聘公告，此前转任基金助理的于航，在近两年后再度被任命为基金经理，且管理产品数量更多、管理规模也更大。这类调整意味着，向下调整岗位更像是一次职业蛰伏，为后续承担更大职责蓄力。

当然也存在“二次回炉”的调整情况，深圳某公募一位基金经理因业绩欠佳转岗研究员，重新上任后表现依旧承压，最终再次回归研究岗。不过，这也说明基金公司对提拔机制与岗位的适配程度，大致遵循严格的考核机制，研究员岗位表现优秀即可重返基金经理岗位。

除此之外，还有基于投资偏好与职业抱负的主动切换。华南地区一位基金经理表示，部分基金经理更偏好股票投资而非债券管理，但直接从债基经理转型股基经理难度较大，重回研究岗系统学习便成为可行路径。偏股型基金经理大多具备扎实的股票研究功底，想要胜任管理岗位，行业与个股研究能力是基础。宝盈基金此前的一则调整便印证了这一逻辑：原债券基金经理卢贤海转岗权益研究员，五个月后的2025年8月，便被重新任命为偏债混合基金经理，产品股票仓位此后显著提升，顺利完成投资方向的拓展。

平安基金研究部负责人张晓泉、南方基金原研究部负责人史博均认为，研究员与基金经理同属公募核心投研岗位，并无高低优劣之分，有人适合管理产品，也有人即便业绩优秀，更愿意专注于研究本身。

业内人士认为，随着公募行业竞争加剧与投研体系不断完善，基金经理转岗的原因日趋多元。一方面，部分人士根据自身职业规划主动转型，缓解高强度工作压力；另一方面，行业人才机制更加灵活，过去“研究员—基金经理”的单向晋升通道，正逐步演变为双向流动的弹性机制，需求多元化也让投研人才在更适配的岗位上创造价值。

排版：刘珺宇

校对：彭其华