【券商聚焦】招银国际看好AI基础设施受益股，维持中际旭创等买入评级

金吾财讯|招银国际环球市场发布研报指，前一交易日港股表现疲弱，恒生指数跌0.95%报25,915点，恒生科技指数跌1.98%报4,866点，可选消费、生物科技和半导体板块承压，能源股相对抗跌，南向资金逆势净流入85.98亿港元。A股放量调整，沪指跌0.32%。美股震荡收跌，标普500跌0.41%，纳指跌0.89%，半导体指数实现17连涨，但软件股重挫，ServiceNow暴跌17.75%。美债收益率上行，10年期美债收益率升至4.32%，美元指数连续第三日走强。大宗商品方面，布伦特原油涨3.10%至105.07美元/桶，现货黄金跌0.9%至4,697.06美元/盎司。 行业方面，半导体板块关注度较高。Google Cloud Next大会发布第八代TPU及AI超级计算架构，强化AI资本开支从算力驱动向系统驱动转变的趋势，受益范围将扩展至内存、光互连、电力散热及存储环节。招银国际维持对中际旭创(300308.sz，买入)及英诺赛科(02577.hk，买入)的买入评级，认为二者是谷歌AI基础设施扩张的重要受益者。此外，调研壁仞科技(06082.hk，未评级)后指出，其第二代产品BR20X系列预计2026年实现商业化发布，客户基础持续拓展，2025年收入达10.3亿元人民币，毛利率改善至55.2%。 个股方面，ServiceNow(NOW.us，买入；目标价160.0美元)公布1Q26业绩：总营收同比增长22%至37.7亿美元，符合预期；管理层上调FY26订阅收入增速指引至20.5%-21%，但因收购Armis影响下调利润率指引。招银国际小幅下调盈利预测，并将目标价由215.0美元降至160.0美元，对应30倍FY26E EV/EBITDA，但看好其AI平台能力，维持“买入”评级。