三年亏14亿，千亿芯片巨头辟谣“友商抢单”

雷达财经出品 文|丁禹 编|孟帅

近日，“抢单传闻”一度引发芯原股份股价闪跌。

4月16日，芯原股份盘中股价一度下探至219元/股，较当日开盘价下跌超13%，收盘后股价回升至244.7元/股，但仍较开盘价跌去3.75%。

彼时，市面上流言四起，不乏公司“2026年一季度业绩不及预期”、“被某公司抢单”、“相关公司成立定制芯片子公司后构成利空”等说法。

随后，芯原股份董事长戴伟民亲自出面辟谣称，关于友商抢单的传言不实。戴伟民还强调，公司有充足的订单储备为未来业绩兑现筑牢根基，整体经营基本面延续稳健态势。

从业绩来看，2025年，芯原股份营收增长迅猛，以35.77%的增幅成功突破30亿大关；其归母净利润录得5.28亿元亏损，但亏损规模同比收窄12.16%。

雷达财经注意到，自2020年上市以来，芯原股份仅在2021年、2022年实现短暂盈利。而最近三年，其累计归母净利润亏损更是超过14亿元。

尽管连续多年身陷亏损泥沼，但在AI热潮的推动下，资本市场对芯原股份却颇为看好，公司股价从2024年的最低24.45元/股，一度飙升至今年2月的最高288元/股。

不过，截至4月17日收盘，芯原股份报241.08元/股，较历史高点跌去约16%，最新市值为1268亿元。

值得一提的是，在3月发布的《2026胡润全球富豪榜》中，站在芯原股份身后的戴伟民家族，以75亿元的身家登榜。

否认抢单传闻，去年末在手订单超50亿

据科创板日报报道，此前有市场观点解读称，今年一季度，芯原股份由于被博通、翱捷科技等同行业公司抢单，导致收入不及预期。

天眼查显示，翱捷科技在4月8日成立子公司——翱捷创芯科技（上海）有限公司。

4月15日，翱捷科技在投资者互动平台上表示，其成立该子公司的目的是将芯片定制相关业务独立出来，加大资源投入，实现与母公司高效协同，做大做强相关业务，更好地服务于公司的整体发展战略。

4月16日盘中，在芯原股份股价闪跌13%时，翱捷科技股价则一度从开盘时的76.1元/股上涨至86.7元/股，涨幅近14%。

对此，芯原股份董事长戴伟民在辟谣“抢单传闻”时还表示：“尽管尚未公布一季度业绩，但截至2025年末，公司在手订单金额达到50.75亿元，连续九个季度保持历史高位”。

据戴伟民介绍，2025年第二、第三、第四季度，芯原股份的新签订单金额分别为11.82亿元、15.93亿元、27.11亿元，单季度新签订单金额连续三个季度突破历史新高。

另据芯原股份2025年年报，公司2025年末在手订单中，预计一年内转化的比例超80%，近60%为数据处理应用领域订单且主要来自于云侧AIASIC及IP。

在4月9日的业绩说明会上，面对“行业竞争加剧，公司能否维持较高的定价水平与利润率”的问题，芯原股份表示，近年来，系统厂商、大型互联网公司、云服务提供商和车企因成本、差异化竞争、创新性、掌握核心技术、供应链可控等原因，越来越多地开始设计自有品牌的芯片。

芯原股份强调，芯原拥有先进的芯片定制技术、丰富的IP储备，延伸至软件和系统平台的设计能力，以及长期服务各类客户的经验积累，已成为系统厂商、互联网公司、云服务提供商和车企首选的芯片设计服务合作伙伴之一。

2025年，芯原系统级客户（非芯片设计公司）所产生的收入占比约40%，且连续5年保持在30%以上。

芯原股份称，随着公司一站式芯片定制能力提升，为客户带来更高价值，公司参与度及附加值更高客户项目收入占比增加，带动公司议价能力等核心竞争力的提升，将有利于盈利能力的提升。

三年亏超14亿，资产负债率创新高

雷达财经从公司财报获悉，芯原股份是一家依托自主半导体IP（集成电路模块），为客户提供平台化、全方位、一站式芯片定制服务和半导体IP授权服务的企业。

据芯原股份介绍，目前，公司拥有自主可控的六类处理器IP，以及1700多个数模混合IP和射频IP。

基于自有的IP，芯原股份已拥有丰富的面向人工智能（AI）应用的软硬件芯片定制平台解决方案，涵盖如智能手表、AR/VR眼镜等实时在线（Always on）的轻量化空间计算设备，AI PC、AI手机、智慧汽车、机器人等高效率端侧计算设备，以及数据中心/服务器等高性能云侧计算设备。

此外，根据IPnest在2025年的最新统计，2024年，芯原半导体IP授权业务市场占有率位列中国大陆第一，全球第八。

随着公司业务在AI芯片定制领域获得快速增长，芯原股份称其已被业界誉为“AI ASIC龙头企业”。

业绩层面，2025年，芯原股份实现营收31.52亿元，同比增长35.77%；录得归母净利润亏损5.28亿元，亏损规模同比收窄12.16%。

雷达财经梳理发现，自2023年起，芯原股份已连续三年出现亏损，累计亏损规模达14.25亿元。

分产品来看，芯原股份的营收主要可以分为四部分，分别为知识产权授权使用费收入、特许权使用费收入、芯片设计业务收入、量产业务收入。

去年，公司这四部分的收入分别为6.71亿元、1.11亿元、8.77亿元、14.9亿元，同比上涨6.07%、7.57%、20.94%、73.98%，分别占公司总营收的21.29%、3.52%、27.81%、47.25%。

其中，芯片设计和芯片量产均隶属于公司的一站式芯片定制服务业务。报告期内，公司该业务毛利率为16.69%，显著低于其他业务，但该业务的营收增速却远超其他业务。

由于收入结构变化等因素，芯原股份2025年的综合毛利率下降5.68个百分点至34.19%。

据悉，为了支撑业务的持续发展，芯原股份采用以市场和客户需求为导向的研发模式。

截至去年年末，公司拥有研发人员1839人，占员工总人数的89.4%。

2025年，芯原股份整体研发投入13.49亿元，研发投入占收入比重为42.78%，同比减少10.94个百分点。

对此，芯原股份解释称，得益于公司新签订单爆发式增长，研发资源随着订单转化逐步投入至客户项目中，研发投入占比属于合理下降。

值得警惕的是，同花顺iFinD数据显示，截至去年末，芯原股份的资产负债率为55.72%，创下公司上市以来的新高。

海归学术大佬，攒起75亿身家

芯原股份能成长为如今的行业巨头，离不开创始人戴伟民的创业抉择。

据公开资料，如今已70岁高龄的戴伟民，其职业生涯发轫于学术领域。1988年，他从加州大学伯克利分校斩获电子工程博士学位后，便投身于加州大学圣克鲁兹分校的教职工作。

仅仅4年之后，凭借出色的学术能力与教学成果，戴伟民荣获了终身教授这一在美国学术界堪称“铁饭碗”的职位。

虽然在美国的主业是教学，但戴伟民还要兼顾获取科研经费，由此筹集的钱款中，一部分交给学校，另一部分要带着学生研究、提供工资。据他后来回忆，在美国做教授，其实就是类似在试水创业。

在积累一定人脉后，身兼教职的戴伟民于1995年走上创业道路，成立主业为计算机辅助设计的Ultima公司，担任创始人、董事长兼总裁职务。

几年之后，凭借敏锐的商业洞察力，戴伟民基于对中国半导体产业机遇的判断，毅然放弃了美国稳定且优渥的“铁饭碗”，选择回国发展。

2001年，戴伟民在上海创办芯原股份。他曾解释，自己的判断源于1998年参与中国半导体发展战略研讨会时，看到的“这一波芯片潮要起来”的趋势。

在创业方向的选择上，戴伟民独具慧眼地锁定了半导体IP领域。他形象地将芯片设计服务类比为帮客户“盖房子、做软装”，而半导体IP则如同建造房屋所必需的砖块。

戴伟民深知人才对于企业发展的重要性，他坦言“人是我们最大的财产”。早期，国内行业专业人才极度匮乏，几乎处于空白状态。戴伟民因此亲力亲为，深度参与考核面试。

据戴伟民介绍，在芯原的初始团队中，除他本人之外，并未从国外引进人才，基本上都是本土训练成长起来的。

在公司资本化运作方面，戴伟民也有着清晰的战略规划。他透露，芯原股份创立之初的目标是登陆纳斯达克上市。因为纳斯达克更关注企业的技术和研发能力，芯原可以不局限于短期盈利，而瞄准长期发展目标大胆投入研发。

2015年，芯原本已完成了登陆纳斯达克的路演，但因看好A股资本市场的改革，后将目光转向科创板。

2020年，芯原股份成功登陆科创板，被誉为“中国半导体IP第一股”。

在戴伟民的带领下，芯原股份如今已成为一家领先的芯片定制解决方案上市公司。目前，芯原股份在全球设有9个研发中心，以及11个销售和客户支持办事处。

在最新发布的年报中，芯原股份还表示，规模化运营的芯片设计服务提供商或是半导体IP提供商基本都集中在海外，而其是我国企业中极少数能与同行业全球知名公司直接竞争并不断扩大市场占有率的公司。

得益于芯原股份上市后在资本市场上的表现，戴伟民的身家也水涨船高。在3月发布的《2026胡润全球富豪榜》中，戴伟民家族以75亿元的身家登榜。

未来，芯原股份能否借助AI东风，走出亏损泥潭？雷达财经将持续关注。#社区达人·分享营地# $芯原股份(SH688521)$