营收净利双增、现金流爆发 日联科技2025年交出亮眼成绩单

4月17日晚间，日联科技(688531)披露2025年年度报告。报告期内，公司实现营业收入10.78亿元，同比增长45.77%；实现净利润1.76亿元，同比增长22.84%；实现扣非净利润1.46亿元，同比增长51.34%；公司经营活动产生的现金流量净额1.92亿元，同比增长512.23%，现金流大幅改善；研发投入总额1.19亿元，同比增长45.99%。

公司拟向全体股东每10股派发现金红利6元（含税），合计拟分配的现金红利总额为9863.86万元（含税）。本年度以现金为对价，采用集中竞价方式已实施的股份回购金额1009.31万元，现金分红和回购金额合计1.09亿元，占本年度净利润的比例61.76%。

日联科技是国内领先的工业智能检测设备及核心部件供应商，主要从事工业X射线智能检测设备、核心部件的研发、生产、销售与服务，产品和技术主要应用于集成电路及电子制造、新能源电池、铸件焊件及材料、食品异物等检测领域。

2025年，是公司发展史上至关重要的一年。报告期内，公司围绕已有检测技术、产品能力边界持续拓展新的下游业务场景，积极拓展全球化制造能力及营销网络建设，已形成“3大国内基地+3大海外基地”全球化布局。

报告期内，公司全系列X射线源产业化加速推进，在众多战略性新兴产业检测领域取得重大进展。作为X射线智能检测设备中技术壁垒和价值量最高的核心部件X射线源，从产品类型覆盖度来看，公司已经实现了闭管微焦点射线源、开管射线源、大功率小焦点射线源等全谱系射线源的全谱系覆盖，是国内唯一一家实现了X射线源基础理论研究、关键材料掌控、复杂制备工艺、可靠性验证等方面全覆盖，且实现了全谱系工业用X射线源大批量产业化的企业，实现了关键核心部件的国产化替代。报告期内，公司新增10款射线源产品，新开发的纳米级开管射线源和大功率小焦点射线源等实现了批量出货，公司射线源自用渗透率及独立对外销售数量均持续提升。

在检测设备方面，公司持续进行设备开发迭代，各类标准化设备已有100余款，实现了下游领域3D/CT检测技术全覆盖，设备价值量、竞争力持续提升，原位CT智能检测设备也已实现出货。

公司面向高多层PCB场景研发的X射线智能检测设备，实现高多层PCB内部结构及背钻工艺的可视化成像，同时兼顾检测精度与量产效率，是高多层PCB从研发验证到量产质控的核心检测设备，更是背钻工艺精准检测、批量质控的关键手段。目前，公司相关X射线智能检测设备已面向胜宏科技、鹏鼎科技、景旺电子等一二线PCB厂商实现出货。

公司面向半导体先进封装场景研发的X射线智能检测设备，依托亚微米级分辨率微焦点X射线源与CT层析成像技术，实现半导体先进封装内部结构的三维可视化与微小缺陷精准识别，适配产线在线集成需求，是保障先进封装良率的重要设备。目前，公司正在积极推进先进封装检测设备的客户验证及导入。 

公司面向液冷板检测场景研发的X射线智能检测设备，依托X射线对金属材质的穿透能力，实现液冷板内部流道结构、焊接质量的可视化检测，精准定位缺陷位置与类型，为密封性优化提供数据支撑，是液冷板量产质控的关键手段。目前，公司相关X射线智能检测设备已面向下游客户实现了批量出货。

公司面向光模块检测场景研发的X射线智能检测设备，可实现光模块内部芯片、金线键合、光纤对准等精密结构的高分辨率成像，兼顾无损检测、高精度与高速检测需求，是高速光模块量产质控的关键支撑。目前，公司已联合数家下游厂商，应用相关X射线智能检测设备对其光模块样品进行试测。

公司面向固态/半固态电池检测场景研发的X射线智能检测设备，依托X射线穿透特性与CT成像技术，实现半固态电池内部结构、缺陷的可视化检测，兼顾生产质控与全生命周期监测，是保障半固态电池安全性与性能的核心检测手段。目前，公司相关X射线智能检测设备已面向清陶能源、冠盛东驰等下游客户实现出货。

在收并购方面，公司坚持“横向拓展、纵向深耕”的发展战略，旨在突破日联科技现有的检测技术和服务领域。横向拓展包括但不限于X射线的其他先进检测技术，重点在光学、超声、磁粉、涡流、能谱、中子、量子等检测技术。纵向深耕于亚微米和大功率X射线源，并实现磁控管、射频真空管、光电倍增管和探测器等关键零部件的技术突破。目前，公司正面向全球开展收并购动作，积极拓展其他工业检测技术，通过自研以及投资并购方式，在视觉、声学、多光谱、电性能等检测技术领域进行布局，与X射线检测技术形成协同互补，丰富公司检测解决方案，拓展公司业务边界，打造工业检测平台化能力。

报告期内，公司先后投资了美国创新电子并与其成立合资公司，并购了珠海九源、新加坡SSTI。创新电子主要产品是X射线检测系统，主要应用在电子制造、泛工业无损检测等领域，其产品销售主要面向美洲市场。珠海九源主要产品是新能源电能变换与智能检测设备，主要应用于电池制造、电力实验室及储能系统等领域，掌握关键技术并拥有完全自主知识产权。新加坡SSTI是行业领先的半导体缺陷定位和失效分析设备商，技术能力和客户质量处于细分赛道金字塔塔尖。

美国创新电子、珠海九源、新加坡SSTI的主营业务契合公司业务发展方向及公司发展战略，在技术、产品、市场、客户等多个维度与公司形成强协同效应，将为公司带来新的业务增长点。2025年8月，珠海九源完成工商变更，正式成为公司控股子公司。

2025年11月底，珠海九源新工厂正式落成并投入使用，标志着该公司发展进入新的阶段。2025年，对全新的珠海九源而言，是打基础、搭框架、建流程的一年。随着珠海九源全新升级，叠加2025年下半年以来国内外储能产业呈现爆发式增长，以及其在全球范围内率先推出验证大规模储能产品性能与可靠性关键基础设施的15MW矩阵式储能对拖路由测试系统，该公司长期发展动能充足。

公司对珠海九源的收购有望成为集团在电池、电力设备、电网等不同产业电能变换与检测可持续发展的关键落子。2026年1月8日，公司收购新加坡SSTI66%的股份正式完成交割。3月底，公司和新加坡SSTI共同出资设立控股子公司赛美康半导体（无锡）有限公司，在国内建立研发和生产基地，实现相关设备的全面国产化。

2026年年初以来，SSTI在集团协助下，在国内半导体缺陷定位和失效分析市场拓展顺利。报告期内，公司投资了弥费科技，该公司是领先的半导体制造AMHS整体解决方案及核心零部件提供商。截至本报告披露日，公司收购了翌锋电子，该公司是面向半导体制造及高端仪器所需的电子源开发与生产的科技型企业；同时，公司投资了超微量测，该公司是面向半导体先进封装及电子器件等领域的高分辨率超声检测系统及核心零部件提供商。

报告期内，公司进一步加大全球市场深耕力度，积极拓展海内外研发生产制造能力、销售渠道及服务网络，公司产品销售已覆盖全球70多个国家及地区。目前，公司已在全球范围形成“3+3”产业布局，在国内拥有无锡、重庆、深圳三大研发及生产基地，并在新加坡设立海外总部，在马来西亚、匈牙利、美国成立研发及生产基地，全球化布局已初具规模。截至报告期末，公司海外几大基地均已实现正常接单、生产、销售，运营逐渐步入正轨。未来，公司将继续积极布局海外市场，推动公司全球化发展，后续随着海外子公司产能提升，有望为公司贡献新的业绩增长点。