三菱日联：中东动荡下欧元韧性为欧央行赢得时间 4月加息概率下降

金吾财讯|三菱日联金融集团分析师德里克·哈尔彭尼指出，尽管中东局势动荡且能源价格上涨，欧元/美元汇率已回升至冲突前水平，这得益于股市企稳及原油涨幅温和。欧洲央行行长拉加德表态从容，4月加息可能性降低，但若原油与股市保持稳定，6月前仍可能加息。欧元走强为政策制定者争取了时间，但也引发短期谨慎情绪。\n\n哈尔彭尼分析称，拉加德昨日的言论并未显露引导市场预期转向的意图。4月加息预期持续降温，而昨日本是央行在缄默期（下周四开始）前修正市场定价的理想时机。因此本月加息概率确实下降，但在原油价格维持当前高位且股市保持韧性的情况下，仍预计6月前会采取行动。\n\n分析师强调，欧元表现出的韧性超出冲突初期预期，为欧央行管委会提供了额外缓冲空间。与俄乌冲突七周后欧元/美元暴跌4%相比，当前局面截然不同。拉加德昨日暗示欧洲并非中东冲突的中心，进一步印证了这一差异。\n\n拉加德将现状界定于欧央行基准情景与不利情景（第三级为严峻情景）之间，表明决策者认为尚有行动缓冲期。目前市场定价仍反映年内累计加息略超50个基点，这与我们的预期一致。但欧元强势部分源于市场对中东风险的漠视，这种情绪令我们对短期前景保持警惕。