来源:证券时报
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2026-04-13 02:14:34
(原标题:A股IPO市场强势回暖 新质生产力项目扎堆上市)
2026年以来,A股首发(IPO)市场显著回暖。截至4月12日,有36家企业完成IPO(按上市日口径,下同),同比增长约16%;募资总额达313.32亿元,增幅高达66.9%。
在承销格局方面,中金公司、国泰海通、中信证券等占据领先地位,包揽大型IPO项目,年内备受市场关注的IPO项目高度集中在电子、新能源材料等“新质生产力”赛道;北交所成为中小券商实现差异化竞争突围的重要阵地,充分体现资本市场服务“专精特新”企业与先进制造业的发展导向。
中金、国泰海通、中信领跑
今年以来,A股IPO承销市场呈现明显的头部集中格局。按照IPO承销规模看,Wind数据显示,截至4月12日,中金公司以61.73亿元的IPO承销规模位居行业首位;国泰海通紧随其后,IPO募资额为45.29亿元;中信证券以37.76亿元的承销额位列第三。
申万宏源、国投证券均以超33亿元的IPO募资额排名第四、第五;国联民生、东吴证券、中信建投紧随其后,IPO承销金额均超20亿元。从IPO承销数量来看,中金公司以5家居首;国泰海通、中信证券、东吴证券、国金证券均为4家;国投证券为3家;申万宏源、国联民生、中信建投、长江证券为2家。
在承销及保荐收入方面,中信证券以2.67亿元拔得头筹,中金公司(2.56亿元)与国泰海通(2.55亿元)分列二、三位,三者合计占据年内券商IPO承销保荐收入逾四成。
证券时报记者了解到,市场回暖为券商投行业务提供了有力支撑。国联民生相关负责人告诉记者,今年以来,IPO业务持续回暖。创业板改革落地、科创板第五套标准扩容以及北交所高质量扩容等一系列政策下,IPO规模同比增长,投行业绩有望实现增长,更多优质创新企业登陆资本市场,进一步夯实资本市场稳健发展基础。该负责人还表示,目前投行业务正逐渐实现从“通道投行”到“产业投行”的转化,业务模式的升级对投行提出更高要求。
一位头部券商资深投行人士向记者直言,当前市场体感变化十分明显,从业人员的信心与预期均有所提升。工作中核查程序要求并未出现特殊变化,但从过会项目数量,以及前端业务拓展感受来看,整体均偏乐观,较前两年有明显改善。
大型IPO聚焦新质生产力
从年内大型IPO项目来看,“硬科技”是统一的底色,年内大型IPO项目高度集中于电子制造、新能源材料等新质生产力核心赛道。
Wind数据显示,截至4月12日,年内募资规模排名前五的IPO项目合计募资超百亿元,全部由头部券商保荐,展现出头部投行在服务科技创新企业方面的资源禀赋优势。
具体来看,年内前五大IPO项目分别为:振石股份(募资29.19亿元,中金公司保荐)、视涯科技-UW(募资22.68亿元,国泰海通保荐)、宏明电子(募资21.17亿元,申万宏源保荐)、C红板(募资17.70亿元,国联民生保荐)、盛龙股份(募资16.81亿元,国投证券保荐)。
从行业分布看,电子行业在前五大项目中占据三席,成为2026年以来IPO市场最活跃的板块;建筑材料和有色金属各占一席,均属于国家重点支持的战略性新兴产业。
例如,年内最大的IPO项目振石股份是全球风电玻纤织物龙头,全球市场份额超35%。公司此次IPO募资净额约27.75亿元,将投向玻璃纤维制品生产基地建设、复合材料生产基地建设、西班牙生产建设项目及研发中心信息化建设等项目。
由国泰海通保荐、中金公司联合承销的视涯科技-UW是全球领先的微显示整体解决方案提供商,核心产品为AI眼镜核心硬件——硅基OLED微型显示屏,公司也是少数具备“显示芯片+微显示屏+光学系统”全栈自研能力的行业龙头,产品广泛应用于AI眼镜、无人机飞行眼镜等中高端消费领域,以及热成像、夜视仪等专业领域。
中小券商差异化突围
在今年已完成的36家IPO企业中,北交所项目数量占据半壁江山,成为中小券商投行业务的重要阵地。Wind数据显示,今年以来共有18家企业在北交所完成IPO,合计募资约55.07亿元,平均单家募资约3.06亿元。
从保荐机构参与情况看,国金证券以4家北交所项目居首(隆源股份、农大科技、晨光电机、普昂医疗),东吴证券参与3家(通宝光电、赛英电子、爱舍伦),国泰海通、国投证券、中信证券、长江证券、浙商证券、中泰证券、德邦证券、申港证券、东兴证券、西部证券、国信证券等各参与1家。
可以看出,尽管头部券商如中信证券、国泰海通虽在北交所市场亦有布局,但中小券商凭借灵活性和区域深耕优势,在北交所项目中表现更为活跃。
从项目特点来看,北交所IPO呈现明显的“小而专”特征。一方面,北交所项目普遍募资规模小,年内多数项目募资在2亿至7亿元之间,最大为美德乐(6.70亿元),最小为海圣医疗(1.43亿元);另一方面,项目发行费用低,承销保荐费普遍在2000万至4500万元之间,远低于沪深项目。
从行业来看,已上市的企业也充分展现了券商服务“专精特新”及新质生产力的定位。年内18家北交所企业集中在电力设备、汽车、基础化工、医药生物、电子等行业。
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