储能板块何以爆发

4月10日，储能产业链爆发，动力电池指数涨4.87%、磷酸铁锂电池指数涨4.64%、钠离子电池指数涨4.46%，为Wind热门概念指数涨幅前三。成分股中，欣旺达(300207)大涨14.70%，圣阳股份(002580)、国轩高科(002074)、德业股份、雄韬股份(002733)等个股涨停。

比股价更躁动的是，一场覆盖产业链上中下游的扩产潮，正在储能行业全速推进。

亿纬锂能，两周连落四子，狂砸230亿，规划产能230GWh；宁德时代(300750)，单基地投资超600亿；兴发集团(600141)、富临精工(300432)等密集加码磷酸铁锂布局，按下扩产“快进键”。

就在一年前，行业还在为“产能过剩”和低价亏损叫苦不迭。从“买方市场”到“卖方市场”的逆转背后，是真实需求的爆发，还是又一次非理性繁荣的预演？

01 储能行业扩产潮起

这一轮扩产浪潮的“急先锋”是电芯制造端。

从3月27日到4月7日，不到两周时间，亿纬锂能(300014)接连在惠州、荆门、启东、上杭四地布局，投资总额达230亿元，规划新增的储能及动力电池产能合计达到230GWh。

储能龙头宁德时代同样在全力推进产能建设。国内方面，山东济宁基地预计2026年新增储能产能超过100GWh，广东瑞庆、江西宜春、福建宁德等基地均有大规模扩产。

扩产的热潮迅速向上游材料端传导。在磷酸铁锂产能布局上，兴发集团拟投资13.81亿元建设10万吨/年电池级磷酸铁锂项目，其宜昌基地8万吨/年产能已全面饱和，无法满足下游需求。同时，富临精工子公司江西升华拟在内蒙古鄂尔多斯(600295)投资60亿元，建设年产50万吨高端储能用磷酸铁锂项目。

在海外产能布局方面，长虹能源控股子公司长虹三杰拟投资约9.99亿元建设高倍率锂电池马来西亚生产基地项目；海辰储能与西班牙政府签署意向书，计划投资约4亿欧元建设一座大型电池与储能系统制造工厂，聚焦磷酸铁锂电池芯及集装箱式储能系统的生产；阳光电源(300274)宣布在欧洲投资建设首座制造工厂，总投资2.3亿欧元，将具备年产20GW光伏逆变器及12.5GWh储能系统的制造能力。

就在一年前，行业还在谈论产能过剩和低价亏损。

从政策脉络看，储能行业已经从政策驱动期完成了市场化转型，当前的扩产潮，更像是进入了价值深耕期。

在2021年到2024年间，以"强制配储"政策为主导，全国23个省份要求新能源项目配套储能，配储比例从10%提升至20%，时长从2小时延长至4小时。这一阶段储能主要作为新能源项目的"成本项"，虽然装机量快速增长，但存在"建而不用"的现象，实际利用率不足30%。

储能行业的关键转折点发生在2025年。国家发改委、国家能源局联合发布《关于完善储能发展政策推动新能源高质量发展的意见》（136号文），明确规定储能配置不再作为新能源项目核准、并网及上网的前置条件，终结了”强制配储”时代；同年9月，《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》发布，提出到2027年全国新型储能装机规模目标达到1.8亿千瓦以上。

进入2026年，来自政策层面的利好更加明显。1月30日，国家发改委与国家能源局联合发布《关于完善发电侧容量电价机制的通知》（发改价格〔2026〕114号），首次从国家层面明确建立电网侧独立新型储能容量电价机制，容量电价范围为165-330元/kW/年，与煤电”同工同酬"。

02 从“产能过剩”到“一芯难求”

当前全球储能市场正进入多极共振的增长周期。

中欧基金权益研究部制造组组长、基金经理沈少波认为，地缘冲突频繁发生，更加凸显了资源安全和能源安全的重要性。从全球范围来看，风电、光伏等新能源发电形式，已经成为重要的电力供给来源。新能源产业可能会进入一个上行周期，新能源装机在未来几年大概率仍会保持相对快速的增长。

此外，新兴需求正在催生新的增长极，储能需求的内生增长动力仍然强劲。AI数据中心、工商业储能、零碳园区等新场景快速崛起，进一步拓展了储能的应用边界。

据国际能源研究机构Benchmark Mineral Intelligence预测，2026年全球储能新增装机有望突破450GWh，中国储能电池出货量将达850GWh以上，行业正式迈入TWh时代。

供给端，储能电芯市场呈现“一芯难求”的局面，行业从“买方市场”彻底转向“卖方市场”。头部企业如宁德时代、阳光电源、亿纬锂能、比亚迪(002594)等，订单已排至2027年，部分订单甚至延至2028年。储能电芯价格已从2025年低点的0.24元/Wh反弹至目前的0.4元/Wh左右，涨幅超过50%，行业议价权全面反转。

在需求爆发、产能短期无法快速匹配的背景下，扩产是供给端对需求爆发的自然反应。不过，这种供需错配的刚性约束在于产能建设周期，短期产能无法快速匹配激增的市场需求。

这意味着，供需紧张的局面在短期内难以根本性缓解。

03 内卷风险仍在

产能大规模释放也带来结构性过剩风险。

今年两会期间，天能控股集团董事长张天任就曾指出，国内电化学储能行业非理性价格竞争加剧，储能系统关键设备近三年降价约80%，部分投标价长期低于行业平均生产成本。部分企业依托产业链垄断优势，以低于成本价竞标，扰乱市场秩序并形成“低价倾销—利润下滑—质量缩水”的恶性循环，更演变为系统性风险，一些企业为抢份额，在电芯品控、系统集成、安全冗余等环节妥协，给终端应用埋下重大安全隐患。

监管部门已密集出手。

今年1月7日，工业和信息化部等部门联合召开动力和储能电池行业座谈会。会议指出，我国动力和储能电池产业发展迅速，在全球范围内取得阶段性竞争优势。同时，受多种因素影响，行业内存在盲目建设情况，出现低价竞争等非理性竞争行为，扰乱正常市场秩序，削弱行业可持续发展能力，必须予以规范治理。会议部署规范产业竞争秩序工作，提出强化市场监管、优化产能管理、支持行业自律、加强区域协同四大举措。

3月25日，市场监管总局发布通知，要求综合运用各类反不正当竞争措施，着力防治光伏、锂电池、新能源汽车等重点行业和领域“内卷式”竞争。

4月9日，工业和信息化部等四部门召开动力及储能电池行业企业座谈会，明确提出要深刻认识治理“内卷式”竞争的重要性和紧迫性，持续深入推进产能预警调控、规范价格竞争、压缩供应商账期、加强产品质量监管、打击知识产权侵权、治理“内卷外化”等工作。

行业下一步的政策导向也有迹可循。

在第十四届储能国际峰会暨展览会上，工业和信息化部电子信息司二级巡视员吴国纲称，将动态跟踪储能电池的产能、产量、价格等关键指标，加强风险预警，重点遏制低水平产能重复建设，引导行业规范发展。同时，以产业规划为引领，推动产业向高端化、智能化、绿色化跃升，完善标准体系，加快制定产品安全等级、性能分级、快速测试等关键标准。

楚能新能源股份有限公司总裁黄锋预判，2026年至2027年，储能电芯将处于相对紧张的状态。

但更长期的挑战在于：储能产业能否真正摆脱内卷？产能落地与需求释放能否同频共振？企业能否在规模扩张与盈利平衡之间找到更优解？行业能否从“规模狂奔”转向“质量领跑”？

当电芯价格再次进入下行周期时，今天大力扩产的企业，谁能真正经住考验，仍待进一步观察。