智驾龙头地平线开启回购，技术+生态双驱领跑全民智驾

出品｜公司研究室

文｜王哲平

4月9日晚间，港股智驾科技公司地平线机器人-W（9660.HK，简称“地平线”）发布公告称，公司于2026年4月9日通过集中竞价交易回购557.7万股，回购金额达3904万港元，成交价格区间为每股6.96港元至7.10港元，平均成交价格为7.0003港元。

地平线表示，本次股份回购将为未来实施员工股权激励和人才激励计划提供股份来源，希望通过更加市场化的激励机制，吸引和激励更多优秀的人工智能与智能驾驶领域人才，共同推动技术创新和产业发展。同时，公司始终看好智能驾驶产业的长期发展前景，并对产业未来发展和公司业务增长保持信心。

2026年增长曲线或更加陡峭，夯实行业标杆地位

不久前，地平线机器人刚刚发布2025年财报。全年营收37.6亿元，同比增长57.7%，毛利率维持64.5%高位，现金储备超200亿元。

作为国内辅助驾驶解决方案最大规模量产企业，地平线凭借市场垄断地位、全栈技术壁垒与开放生态协同，叠加2026年新品落地、生态扩容与管理层战略指引，正从本土领先迈向全球硬科技标杆。

市场端，地平线的商业化壁垒持续加固。2025年，地平线全年芯片方案出货量超过400万套，同比增长38.8%，规模化交付能力处于行业前列。

其中，中高阶智能驾驶芯片方案出货量达到180万套，为2024年同期的近5倍。中高阶智驾芯片出货量的快速增长，标志着地平线在高价值市场的布局正在加速落地。

高工智能汽车数据显示，2025 年公司以48.71%市占率蝉联中国自主品牌低阶智驾芯片市场第一，城区NOA芯片市场跻身前三，成为增速最快厂商。

截至2025年8月，征程家族量产突破1000万套，合作超40家车企、覆盖400余款车型。

2026年开年，理想AD Pro 4.0推送行业首个单征程6M端到端城市NOA方案，iCAR V27搭载HSD全场景辅助驾驶系统量产落地，高阶智驾快速渗透10万元级国民车市场。

对于2026年的业绩指引，余凯在2025年业绩交流会上表示，2026年地平线将延续量价齐升的增长态势，并拉动未来几年收入平均增速达到60%，“比过去预期的增长曲线更加陡峭。”

汽车智能化下半场，开启回购彰显长期发展信心

2026年2月，地平线开源HoloBrain-0基座模型及RoboOrchard基础设施，推动具身智能产业化；2025年底发布第四代BPU“黎曼”，关键算子算力提升10倍，配套编译器天工开物4.0编译速度跃升至分钟级，为征程7系列奠定通用机器人计算底座。

生态层面，地平线以IP授权、解决方案、HSD Together算法服务多元模式，与博世、大陆、采埃孚等全球Tier-1深度绑定，2026年与宁德时代智能科技达成战略合作，子公司地瓜机器人接连完成两轮融资，协同打造具身智能大脑与新能源智驾方案。

在新产品与技术规划方面，2026年4月，地平线即将推出全新一代舱驾融合全车智能体芯片和智能体OS，提供无缝协同的舱驾功能体验、充沛的算力，实现更优的用户体验及更高的性价比。

此外，2026年下半年，地平线将联合生态合作伙伴，依托HSD背后的基座模型，协助生态伙伴在国内特定城市开展Robotaxi的试点运营。2027年，将发布新一代旗舰芯片征程7系列，总算力及核心性能指标对标特斯拉新一代硬件产品。

余凯在2025年的一次采访中表示，“地平线未来五年的核心战略是在智能驾驶上面要撒腿狂奔，做到世界第一，比第二名好十倍。”本次回购恰是向市场传递了管理层对公司长期价值的信心。

随着城区NOA成为新车标配，地平线芯片及HSD将实现持续放量，叠加舱驾融合芯片与OS以及新一代旗舰芯片的推出，地平线将凭借技术与量产的双重壁垒，持续领跑智能驾驶赛道。

在智能汽车智能化下半场，地平线以市场规模、技术创新、生态开放三维共振，让其“物理AI时代智能计算平台”的定位将愈发清晰。正如余凯所言：“真正技术的目的不是让机器更伟大，而是让人更伟大。”