岚图销量新高获摩根士丹利增持评价 新品周期打开估值成长空间

东风集团旗下高端新能源汽车品牌岚图汽车（7489.HK）近期迎来业绩与资本层面的双重利好。3月终端销量创下年内新高，多款重磅新车密集上市夯实产品矩阵，摩根士丹利同步发布首份覆盖报告，明确增长预期，为其资本市场估值修复注入动能。

根据岚图汽车官方披露的公开数据，2026年3月，岚图汽车终端交付量实现大幅增长，单月销量创年内新高，一季度累计交付同比保持双位数增长，延续了年初以来的复苏态势。

销量增长的核心驱动力来自新品周期的集中落地：3月以来，岚图先后完成多款核心车型的上市与交付，覆盖MPV、高端SUV等主流细分市场，其中旗舰车型凭借智驾、续航等核心技术优势，进一步强化了品牌高端定位，带动终端订单与品牌曝光度同步提升。

从行业维度看，2026年一季度国内新能源汽车市场保持稳健增长，高端新能源细分赛道增速显著高于行业平均，为岚图等定位中高端的央国企新能源品牌提供了广阔增长空间。

3月31日，摩根士丹利发布针对岚图汽车的首份研究报告，正式对公司股票进行覆盖，目标价8.1港元，对应2026年预期市销率（P/S）约0.44倍。

报告明确指出，预计岚图的增长动能将在2026年持续，新品上市将进一步强化品牌定位，健康的财务表现与高效的执行能力，有望缩小其与行业同类企业的估值差距。

作为东风集团旗下核心新能源资产，岚图依托母公司数十年的技术积累、供应链体系与渠道资源，在产品迭代、成本控制上具备天然优势，报告认为这一央国企背景将成为公司长期发展的核心支撑。同时，摩根士丹利在报告中提示，月度销量持续验证、核心车型带动品牌溢价提升、潜在纳入港股通等，均为岚图后续股价上行的关键催化剂。

业内分析人士表示，此次摩根士丹利的看好，不仅是国际资本对岚图发展前景的认可，更标志着央国企新能源品牌的价值正在被全球资本市场重新审视。当前岚图正处于新品集中落地、销量持续复苏的关键阶段，随着后续新品市场反馈的持续验证、盈利水平的逐步改善，岚图汽车有望进入业绩与估值的双重修复通道。