小摩：维持毛戈平(01318)“增持”评级 视为中国美妆板块首选股

智通财经APP获悉，摩根大通发布研报称，大致维持对毛戈平(01318)2026及2027年盈利预测，目标价130港元，对应2027年预测市盈率31倍，维持“增持”评级，并视其为中国美妆板块的首选股。

毛戈平去年业绩强劲，销售及盈利分别年增30%及37%，胜公司指引。 管理层对2026年仍充满信心，销售及盈利增长目标均为30%，计划新增20至30家门市，同店销售增长目标12%。

该行指出，毛戈平毛利率高达84%，原材料价格上涨对盈利影响有限。 会员增长潜力庞大，其中线下会员人数达640万(目标客户群4,000万)，线上会员人数达1,560万(目标客户群3亿至4亿)。 公司对并购机会保持灵活，以建立多品牌组合。

摩通又认为，公司今年增长能见度稳健，首季表现强劲，主要受惠于其在体验式消费趋势中的最佳定位、门店网络扩张路线图清晰及品牌知名度提升等。