【券商聚焦】国元证券：港股科技板块短期承压 建议关注防御性资产及龙头

金吾财讯|国元证券经纪（香港）发布研报指，上周港股互联网板块出现显著下跌，主要受宏观流动性收紧预期、全球持续通胀预期及中东地缘政治风险升温等多重利空因素共振影响。报告认为，美联储鹰派预期压制全球风险资产估值，对利率敏感的科技板块冲击尤为明显，而地缘冲突引发避险情绪导致资金从高贝塔值板块撤出，叠加市场抛压与南向资金流入放缓，加剧了流动性紧张。在企业端，大型科技公司业绩验证期拉长带来盈利预期修正压力，AI商业化落地节奏及部分龙头企业资本开支高企而利润兑现滞后，进一步打击了市场信心。 报告展望，短期内市场可能仍处于高波动期，建议采取防御性策略。科技板块内部将出现结构性分化，具备硬科技实力及业绩兑现能力强的公司有望抗跌，而纯概念炒作或盈利能力弱的公司将继续回调。长期来看，依然看好科技板块核心资产，AI技术革命、国产替代、科技自立自强是确定性高的趋势，在AI商业化应用领域的前置布局为行业未来长期增长奠定基础。配置上，建议可适当增配防御性高股息资产对冲波动，并在科技板块内部，优选现金流充裕、分红稳定、AI落地场景清晰的龙头企业。 研报建议关注的个股包括：阅文集团(00772.HK)、阿里巴巴(09988.HK)、布鲁可(00325.HK)。