3月制造业PMI重返扩张区间 专家：一季度“开门红”可期

中国网财经4月1日讯 据国家统计局发布数据显示，3月份，制造业采购经理指数(PMI)为50.4%，比上月上升1.4个百分点，高于临界点，制造业景气水平回升。

“随着企业在春节过后加快复工复产，市场活跃度提升，3月份制造业PMI为50.4%，重返扩张区间。”国家统计局服务业调查中心首席统计师霍丽慧解读称。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，3月制造业PMI指数比上月大幅反弹1.4个百分点，达到50.4%，重返扩张区间，制造业供需两端均出现大幅改善。季节性因素显著。今年春节落在2月，历史数据显示，剔除极端年份，过去十年中，春节次月制造业PMI指数平均反弹0.9个百分点。背后是节后复工会显著推高生产指数，而在产业链复工后，制造业原材料、中间品需求也会随之上升，进而推动市场需求大幅增加。

此外，出口偏强也是制造业PMI大幅反弹的原因。王青指出，3月新出口订单指数大幅上升4.1个百分点，达到49.1%。这是带动当月新订单指数大幅上行的一个重要原因。

中国民生银行首席经济学家温彬表示，3月制造业运行显示需求改善明显。新订单指数较上月回升3个百分点至51.6%，在连续2个月低于50%后重回扩张区间；新出口订单指数较上月回升4.1个百分点至49.1%，虽仍处收缩区间，但改善幅度较大，表明内外需均出现边际修复。

企业景气度回升。温彬指出，3月大型企业PMI为51.6%，较上月上升0.1个百分点，连续3个月处于扩张区间；中型企业PMI为49.0%，较上月回升1.5个百分点，结束连续2个月下降态势；小型企业PMI为49.3%，较上月大幅回升4.5个百分点，结束连续3个月下降态势。整体来看，大型企业景气度继续保持较高水平，中小企业景气明显修复，其中小型企业改善幅度尤为突出，表明内外需同步改善带动中小企业经营状况向好。

整体上看，王青认为，在节后企业全面复工，出口偏强，新动能行业保持较快发展势头，以及年初稳增长政策发力、基建投资大幅加快等因素共同作用下，3月制造业PMI指数大幅升至扩张区间，宏观经济景气度全面回升。

从景气指标看，温彬表示，3月经济运行呈现出三个特征：一是开春之后各行业景气度均有提升，尤其是制造业和生产性服务业改善较为明显；二是政策持续发力效果进一步显现，基建、房地产建筑业景气度均有回升；三是输入型通胀压力逐渐显现，PPI有望提前结束持续3年多的同比负增长局面。总体来看，一季度“开门红”可期，GDP增速有望保持在5.0%以上水平。