国科军工2025年报发布：业绩持续新高，军贸业务取得历史性突破

3月30日晚间，国科军工（688543）披露2025年年度报告。在国防装备现代化与军贸出口景气度持续提升的背景下，公司全年实现营业收入14.10亿元，同比增长17.09%；归母净利润2.47亿元，同比增长24.09%；扣非净利润2.26亿元，同比增长24.42%。营收与利润均实现两位数增长，净利润增速持续高于营收增速，盈利结构持续优化。

更为市场关注的是，公司全年实现经营性现金净流量4.62亿元，较上年-1.05亿元实现由负转正，经营回款能力显著改善，利润“含金量”大幅提升，彰显出稳健的经营质量与成长韧性。

研发投入连续五年高增，技术壁垒与项目储备双增厚

作为弹药及导弹动力领域核心军工企业，国科军工始终以研发创新构筑核心竞争力。2025年公司研发费用达到1.18亿元，同比增长29.93%，研发费用率提升至8.40%，连续五年保持“高增速、高占比”。

公司围绕武器系统、智能弹药与引信、无人作战平台、新一代导弹动力及控制产品等方向持续攻关，关键技术与前沿布局不断突破。报告期内，公司成功切入无人机助推器赛道，发动机总成业务实现升级，产业链纵向延伸取得实质进展。全年新增科研中标及立项23项、科研转批产18项，均创历史新高，为中长期业绩增长形成充足项目储备。

在导弹（火箭）固体发动机动力与控制产品领域，公司承担多型重点列装型号及军贸型号装药任务，具备稀缺配套壁垒。其抗强干扰点火装置、导弹安全保险装置已稳定批量应用于多款战术导弹。2025年该领域新增中标9项，在新一代型号研发布局中持续占据有利位置。

弹药装备板块，公司作为国内小口径弹药核心供应商地位进一步巩固，小口径防空反导技术保持国内先进水平。全年新增中标14项，头部供应商优势持续强化。同时，公司加快向智能化、信息化转型，在新质新域弹药竞标中斩获第一，无人机载及反无人机制导弹药取得关键突破；中口径弹药、军贸引信相继进入型号研制阶段，实现产品谱系与市场层级双重拓展。

军贸业务实现历史性突破，军民融合稳步推进

公司坚持“国内国际双轮驱动”，2025年军贸业务实现里程碑式突破。全资子公司江西航天经纬化工有限公司签署4.66亿元军贸产品发动机装药合同，创下公司单项合同金额历史新高，导弹动力模块军贸订单亦创历史新高。

此次大额订单落地，标志着公司核心技术获得国际市场认可，从国内配套供应商正式迈向国际军贸市场参与者。公司依托自主可控的动力技术、低成本制导技术及规模化制造能力，重点推动固体发动机、中小口径弹药、低成本制导火箭弹、智能化弹药等产品出海，与多家军贸公司建立合作，国际竞争力持续提升。

在军民融合方向，公司依托军品技术优势，深耕人工影响天气装备领域。其炮射防雹增雨弹为行业首型B级弹，凭借高可靠性、高性价比在云南、贵州、四川等多地规模化应用，并圆满完成“纪念抗战胜利80周年阅兵”保障任务并获表彰。目前公司A级防雹增雨弹关键技术已取得突破，在防灾减灾需求提升与政策支持双重驱动下，民用业务有望成为新的稳定增长点。

2025年，国科军工呈现“核心壁垒持续加固、业务版图稳步拓展”的积极态势。在国防现代化建设、新域新质装备发展及军贸出口高景气背景下，公司凭借技术稀缺性、主业稳固性、军贸成长性与军民融合潜力，高质量、可持续发展根基进一步筑牢，军工龙头投资价值持续凸显。

本文来源：财经报道网