全方位、立体化FOF投研体系赋能 东方红资管筑牢资产配置核心壁垒

东方红FOF团队已搭建完成一套成熟“工业化生产线”：从数据库搭建、基金分类、基金筛选，到基金经理调研，均形成完善闭环的工作流程 

投资时间网、标点财经研究员  章敬宇 

近年来，低利率环境持续深化，资本市场震荡加剧，“择基难、收益波动大” 成为投资者普遍面临的理财困境。在此背景下，FOF凭借多资产配置、分散风险的优势，逐步成为大众理财与机构配置的优选工具，行业迎来黄金发展期。数据显示，截至3月10日，今年以来全市场新发FOF产品共34只，募集总额达480.30亿元，同比分别增长183.33%、257.55%¹。在产品规模快速攀升的同时，市场认购热情持续高涨，年内多只FOF产品成为“日光基”，充分体现市场对FOF的高度认可。

作为业内较早体系化布局FOF业务的基金管理人，东方红资管凭借前瞻性战略布局和深厚的专业积淀，构建了独特的“投研顾”（非基金投顾）一体化体系，汇聚多资产配置、基金研究等多领域能手，通过不断完善FOF产品线布局，努力将专业投资管理能力转化为客户实际的投资体验，²在激烈的FOF赛道竞争中形成鲜明特色，成为行业内FOF业务发展的“实力派”。

以立体化评估体系 打造特色FOF产品

为积极响应客户日益增长的资产配置需求，2020年，东方红FOF团队应运而生，经过多年深耕，已形成覆盖不同风险收益特征和持有期的产品线，为各类投资者提供一站式资产配置解决方案，而这一系列配置方案的高效落地，正是依托团队精心构建的立体化评估体系。

选到好的资产端投资机会是FOF投资管理的第一步，选到趋势向上的资产，选到合适的中观风格，FOF产品最终才可能达到比较理想的效果。围绕大类资产，东方红FOF团队对全球不同市场的不同类型资产进行动态评分，在综合分析各大类资产的胜率、赔率后，抓住主要矛盾，提升投研效率。在定量分析的基础上，进一步配合定性研究进行挖掘。

优质FOF产品的核心是对基金管理人和基金经理的精准筛选，这也是东方红FOF业务稳健运行、打造特色产品的关键。据了解，东方红FOF团队构建了一套严谨、多维度的立体化评估体系，以“定量去劣、定性择优”为核心逻辑，围绕策略清晰度、投资业绩与团队实力等核心指标，对基金管理人和基金经理进行全流程严格筛选，从源头保障底层资产优质性。

在策略清晰度上，东方红FOF团队优先筛选具备清晰投资策略的基金管理人和基金经理，并通过定量数据对策略进行可验证的回溯分析。同时，依托公开数据库，定向剔除存在合规瑕疵或策略漂移的基金管理人和基金经理，确保投资逻辑具备可解释性与稳定性；在投资业绩上，除关注基金收益外，团队更看重底层基金管理人和基金经理实际为投资者带来的回报水平。通过定量模型刻画管理人在扣除费用后的净收益表现，并考察其不同产品间的业绩一致性。在此基础上，团队进一步将定量模型所识别的能力拆解至个券维度，结合底层数据对基金管理人和基金经理的投资能力进行重构，重构后的超额收益成为核心衡量标准；团队实力方面，在定性分析阶段，团队尤为关注基金管理人策略的完备性、逻辑的独特性以及核心团队的稳定性，通过实地拜访与深度调研，力争筛选优质基金管理人。

在科学评估体系的支撑下，东方红FOF业务发展驶入正向发展的快车道。截至2025年12月31日，其公募FOF整体管理规模达80.15亿元，排在行业³第11位⁴，且客户结构以零售客户为主，充分体现了投资者的信任。

未来将推动FOF产品创新与精细化运作

在巩固现有优势的基础上，东方红FOF团队明确了清晰的创新方向，未来将进一步发挥多资产、多策略研究优势，重点推动FOF产品创新与精细化运作，强化核心竞争力，为投资者提供更贴合需求的资产配置解决方案。

具体而言，东方红将在现有FOF产品线基础上，计划开发一系列策略清晰、风格鲜明的偏量化多资产产品，推动产品创新和精细化运作。

这一系列布局的背后，是东方红FOF团队已搭建完成的一套成熟“工业化生产线”：从数据库搭建、基金分类、基金筛选，到基金经理调研，均形成完善闭环的工作流程。在研究端，“定量猫头鹰”与“定性啄木鸟”两类研究员各展所长、分工协作又互补支撑，深度解析多元资产、基金经理特征与基金标的，构建起多维度的“投资坐标系”；在投资端，基金经理陈文扬和徐玉宁立足FOF产品特性，制定资产配置策略、把握大类资产趋势，并依托研究成果动态拼图，将不同基金标的整合成风险收益比更优的资产组合。如此，研究为FOF提供穿透式资产洞察，投资则将研究成果高效转化为实战组合，最终争取实现“1+1>2”的配置效果。

事实上，东方红FOF的创新方向与市场近期提出的“FOF2.0”概念高度契合。早在2020年布局之初，东方红便意识到，FOF的本质绝非简单的工具组合，而是承载财富管理需求的终端解决方案之一，这与市场上热议的“FOF2.0”概念精准适配，这种适配主要体现在资产配置进化与服务模式创新两个层面。

在资产端，东方红FOF团队突破传统的股债二元拼盘模式，近年来在投资管理中积极纳入黄金、QDII、境外股债等多元资产，持续拓宽收益来源。这一配置策略的进化，实质是通过引入与传统股债资产低相关性的多元资产，构建更具韧性的投资组合，并追求更多元的收益来源，旨在应对单一市场剧烈波动与利率中枢长期下行的双重挑战，力求为投资者创造长期稳健的收益。

在服务端，东方红FOF团队探索并践行“投研顾”（非基金投顾）一体化的服务模式，加强服务陪伴全链条机制研究，力争弥合传统基金销售模式中专业配置能力与终端客户认知之间的断层。为此，东方红自2024年起建立了业内首个FOF专业内容平台——“FOF老码头”公众号，投研团队高频输出市场观点、配置思路与投资心得，将资产配置服务从“产品”延伸到“关系共建”。

有业内人士表示，随着居民理财需求的升级和资产配置理念的普及，FOF行业的发展空间将持续扩大。未来，具备完善投研体系、专业团队优势的机构，将在FOF赛道中占据更有利地位，而东方红资管的“投研顾”（非基金投顾）一体化模式，或可为行业发展提供可借鉴的实践经验。

¹数据来源：wind。

²注：此处“顾”指的是服务陪伴，非基金投顾。下同。

³该处行业指的是公募基金行业。

⁴数据来源：wind。

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