德康农牧(02419)2025年报董事长致辞：尊重规律 笃行当下 着眼长远

尊敬的各位股东：

大家好!

2025年，正值德康农牧成立的第13个年头(自2012年重庆德康成立至今)，也是我们上市后第2个完整年，借着年度报告一年一次的机会，我与各位股东真诚交流关于德康发展的一些思考：

我们是一家尊重历史规律的公司

中国农业面临的核心矛盾是两方面：人均资源占有不足和技术专业化水平不高。中国以占全球9%的耕地，养活全球近1/5的人口，农业产业化只有一条出路——通过技术进步，大幅提升单位效率。经济学家林毅夫教授指出，中国农业的现代化路径，必须发挥劳动密集型与技术密集型相结合的优势，推动小农户与现代农业发展的有机衔接，坚持科技创新驱动。这与我的想法不谋而合，二十多年前我就以此为方向，寻找答案，最终坚持以「二号农场」为未来核心发展模式。

我们还需要让农民真正把养猪当成终身事业来做——有保障、有收益、有依靠，成为现代农场主。中国有近6亿农村人口，农民的收入和尊严是整个农业体系能否持续运转的根本。德康有一条雷打不动的规矩：农户出栏结算必须按时打款，十几年从未有例外。即便在行业低谷，我们也从来没有拖欠过农户一分钱。这不只是企业信誉问题，是我2005年创业时立下的初心——我要给中国老百姓做实实在在的事。因我生在农村、长在农村，深知父母的艰辛，更深知农民的穷与苦。农民是这个社会最弱势却又最坚强的群体，他们把身家性命托付给我们，我们就绝不能辜负这份信任。「联农带农」不是一句口号，而是德康存在的根本意义——我们要让农民有尊严地赚钱，让养猪成为一份体面的终身事业。

2025年，与德康合作的结算主体(即单个或多个农户共同生产经营的主体)户均年收益达人民币81万元，持续领跑行业。他们靠自己的勤劳，加上德康的种源、技术和管理支援，一起创造出了比行业平均更高的养殖效率，奠定可持续发展的基础。

农牧企业的价值，不单单体现在盈利上，更体现在对国家粮食战略的贡献上。端稳饭碗的核心，不只是保住18亿亩耕地的红线，更是通过技术进步大幅提升单位资源的产出效率。中国每年生猪出栏量约7亿头，如果通过育种和养殖技术赋能，使全国农民的料肉比平均降低0.5，一年可节约粮食约4000万吨;叠加育种改良、PSY提升等技术进步，全行业合计可节约粮食更多，相当于中国年粮食总产量的约7%,藏粮于地，不如藏粮于技。

我们坚持的模式是走出去、试出来的。早年我带领团队遍访全球，跑遍欧洲、北美等养殖发达国家，反复思考同一个问题：什么样的企业和商业模式，才能真正解决中国农业的效率问题?看得越多，答案越清晰。欧洲的经验里，有三样东西我们认为最值得学：一是职业农民培训，让农民像学一门专业手艺一样学怎么养猪;二是现代化猪舍硬件标准，好的硬件是好效率的前提;三是先进的遗传育种体系，种源是养猪的芯片。形象点讲，猪舍等硬件设施≈高速公路、种猪性能≈汽车性能、饲养人员≈驾驶员，三者相互配合才能又快又稳，发挥出最优效果。我坚信中国农业、中国农民不会比欧美农民能力差，只是没有找到合适的方法。只要坚持走下去，中国农业定能实现质的飞跃，这是德康坚持的根本信仰所在。

我们的战略方向清晰：服务型、平台型。我们聚焦核心技术和服务能力，赋能农民，带动整个行业的效率一起往上走。这条路异于行业主流，需要一次真正的思维转型——从「我来做」转向「赋能别人做」，从经营资产转向经营能力。认定了这个方向，我们就一头扎了进去。

我们坚持抓「技术+管理」。先后组织超过千人次赴欧洲深度学习，把全球最先进的养殖经验一点点消化吸收，融入德康的发展模式。早在公司成立前的探索阶段，我们就决定要先打强技术。因为我们深知，只有做深技术，才可确保可持续发展;2013年从加拿大专机引进868头原种猪，开始真正的自建育种体系之路。德康在过去10年，在各地设有培训基地近50个，培训和服务技术人员2.58万人，总培训人次达67.28万人次。在2025年12月，进一步升级为宜宾实训基地模式，宜宾基地每年可培训300余名新农人，农户不需要交一分钱学费，吃住行全部由德康负责。这些在外人看来「看不见回报」的投入，是今天以及未来竞争优势的源泉。

今天，德康是全国唯一同时拥有2家农业产业化国家重点龙头企业、2家国家级生猪核心育种场的企业。德康2014年成立至今，累计权益类融资约16亿元——是出栏千万头规模企业里融资最少的之一，但我们创造的回报是行业前列。2025年ROE达15.9%、经营性现金流净额人民币25.31亿元，处于行业优秀之列。未来，我们有信心保持下去。

我们是一家笃行当下的企业

行业已经进入了一个新阶段，逐步由资本驱动转为科技、运营、价值观驱动，但整体效率还有大幅提升的空间，在行业方差仍然较大的当下，我们不该对环境有任何抱怨，而是应该积极去把握当下，机会始终存在，就看自己企业有没有办好。

我创业较早，从上大学后就没有再从家里拿过一分钱，赚点小钱不是我的追求，只有想清楚如何打造一家市场中受人尊重的企业，我才会考虑深耕农牧行业。这份对企业定位的初心，也让我们在行业新阶段的当下，始终以最高标准要求自己，以学习华为为标杆，在技术和管理两个维度同时发力——技术要追求绝对领先，管理要做到极致。这种自我要求，贯穿了德康发展的每一个阶段，也是我们在存量时代能站在优势位置的根本前提。

二号农场模式，是德康联农带农理念最核心的体现，也是我们走得最坚定、最不容易的一条路。它不是简单的代养——德康把自己最核心的资产种猪交到农户手里，让农户代养公司母猪，自主繁育猪苗。公司提供统一种源、统一防疫、统一技术、统一培训、统一销售，农户以责任心和勤劳换取稳定收益。双方是真正意义上的利益共同体，让农村存量生产要素——土地、劳动力、存量猪舍——发挥出更高的效率。

这条路，也有磕磕绊绊。最初推广二号农场时，应者寥寥，公司内部也有质疑：把母猪交给农户，技术标准能保证吗?风险如何管控?规模上去后管理会不会失控?怀揣着理念与信仰，我们坚持进行思维转型——从「我来养」到「教会农户养」，从控制资产到赋能伙伴。我们相信，联农带农、适度规模化，才是中国农业最可持续的路径，也是最符合国家战略方向的模式。

今天，我们已经有了「模式自信」。2025年，公司交付于农场主的母猪资产已占公司总母猪数量的30%;二号农场完全成本低于公司自养，PSY稳定在27头以上;二号农场2025年合作农户结算主体的平均年收益提升明显，此模式起到的联农带农作用很强，比如，我们在宜宾的一家二号农场主于2018年率先与德康携手，由17户农户合资代养德康100头能繁母猪起步，在公司统一种源、技术支持与稳定收益结算的全方位赋能下实现持续盈利并不断发展;至2025年，其存栏能繁母猪已达300头，年出栏能力突破7,500头(2025年实际出栏6,000头，正处于产能爬坡期)。

在公司系统化技术赋能下，该农场长期保持高效稳定的生产水平：平均配种分娩率90%以上，窝均断奶仔猪11.94头，130kg料肉比稳定在2.5左右，头均代养费达人民币393元，共计20户农户依托此模式实现利润共享。成为区域生猪养殖的标杆，示范带动效益尤为突出。

德康二号农场模式与「百村百万」工程的持续深耕、落地见效，正以实实在在的成效赋能农民增收、助力乡村振兴，让农业产业更有活力，让农户发展更有底气。

二号农场之所以能走通，背后是三层竞争力的支撑，缺一不可：

第一是育种。种源是养猪的芯片，掌握育种的制高点，是未来效率优势的前提条件。德康三大品种(长白、大白、杜洛克)生长性能指标均处于全国核心育种场前列;Z系母猪窝均总产仔数超过17头;E系公猪在30–100公斤的关键阶段，饲料转化率(FCR)平均为1.92，日增重超过1,200克，真正实现了「吃进去的料，更多变成了肉」。这些指标的背后，是德康自2011年起持续数十亿元的育种投入，是36万条以上的性能测定记录，是2019年以来累计61,412头的基因组测定积累。育种部门的考核与激励，我们是极为重视的，好的「原材料」、稳定的团队、持续的科技投入，缺一不可。

第二是培训。过去10年德康总培训人次达67.28万人次，2025年12月升级为宜宾实训基地。农场主入场前集中培训不低于3个月，入场后每月至少一次专员上门，公司为每1万头育肥猪配备1名专职技术人员。我们的农户里，有过去做幼儿园老师的，有务工回乡的，有从来没进过猪场的普通农民——通过这套体系，他们一步步成长起来，很多人今天年收入超过百万，家里盖了新房，不用再外出务工。这在外人看来是纯成本;在我看来，这是德康最重要的战略投入——培训出来的农户，是德康模式全国复制推广的基础，是平台最核心的竞争壁垒。

第三是通力合作的文化与正循环。德康对农户是真心实意地创造价值，着眼于「普通养殖户做不到、一般企业做不好，而养殖户又真正需要的环节」。目前，我们的农户代养费较行业同类模式具有明显优势，且公司正在积极探索将传统的线性代养关系升级为多维度的价值共生生态。在这一新范式下，「A类企业+A类合作伙伴」的正循环，确保了技术优势能够真正落地，是德康产业链盈利能力持续跑赢行业的重要因素。

执行力的底层，是德康人的精神。我们团队的自我要求非常严格。德康宣言是我们的心声：「我们为什么不怕苦?因为我们要做行业精英;我们为什么不怕累?因为我们不想虚度此生。我们是凡人，但想凡人所不敢想;我们是常人，但做常人所不能做。不要问为什么，拼命干，打硬仗，打胜仗。答案只有一个：我们必须超越自我，成就一番伟业。」正是这种精神，支撑着德康团队在每一个细节上严格执行、持续反覆运算。2025年有1,759名员工获得晋升，占比15.48%;中层离职率5.51%，高层离职率为0%。这不是靠待遇留人，是靠信仰和使命留人。德康的完全成本、PSY、ROE、头均盈利，全部处于行业最优梯队，这些数字不是靠运气，是每一个人在每一个环节扎实执行的结果。

未来，我们将立足西南、辐射全国，进一步带动产业链整体高效化。二号农场出栏占比持续提升;完全成本持续下降;食品板块着眼高质量猪肉与食品安全标准稳步推进;平台服务收入占比持续提升。我们有信心把这些目标一一兑现，为社会和股东实现合理的回报。以清晰的落地路径把握行业当下的效率提升机遇，让每一个目标都成为实打实的发展成果。

我们是一家始终着眼长远的企业

我习惯于为十年后的事情做准备。十几年前，我出资人民币150万，让我的大哥王德辉先生坚定往「联农带农」的方向去摸索和尝试，后来德康正式成立，我们把这个长期理念进一步落地践行。回顾过去，德康的每一次重要布局，必然基于十年以上维度的提前谋划。

早期三次关键布局，奠定了今天的竞争根基。2005年开始，我们就确立了「联农带农、服务型平台」的方向，每一步都不是行业主流，但这是最根本的一次思维转型，奠定了德康此后二十年的战略根基。早在公司成立前的探索阶段，我们就决定要先打强技术，2013年专机从加拿大引种，2016年核心育种指标超过同期国外水平——种源是养猪的芯片，这一次超前投入是今天完全成本持续领先的核心来源。2015年，我们又开始在全国系统性地储备发展用地，当2018年非洲猪瘟来临时，德康是规模养殖企业里少有的有出栏增量的——机会来时，一块临时的地都没有用到，全是整装待发的。真正的竞争优势，是在别人还没意识到威胁的时候，提前把基础打扎实。

着眼长远，不只是知道什么时候该冲，更要知道什么时候该停。2020年，面对行业的极度狂热，我们坚定踩下剎车，停止一切新增资本开支，提出「开工即下岗」。我们不希望产业再度陷入历史规律下的「内卷」困局，同时也深知国家希望生猪产业平稳发展、避免大起大落——基于这份对行业和社会的责任，我们主动调整发展节奏。几乎所有资本布局和运营动作，均逆周期且早于行业一年以上——这种审时度势、适时进取的能力，同样是德康着眼长远的重要体现，也已经成为德康重要的竞争基因。

2019年，我们与通内斯合作，着眼十年布局食品端。通内斯是全球第二大肉联集团、德国最大综合肉食品企业，双方共同投资建设生猪配套屠宰和肉类加工中心全产业链项目，对标欧盟高标准。项目一期已于2023年12月投产，年屠宰产能200万头，拥有亚洲规模最大的在线分割生产线。目前产能利用率处于爬坡阶段，略有亏损，但在按照既定的节奏发展推进中，方向没有任何问题。这是一个着眼十年的布局，我们有足够的耐心。

今天，德康的战略越来越清晰：抓产业链两端，赋能中间环节。育种端掌握种源芯片，食品端通过屠宰和深加工提升产业链价值，中间的养殖环节用平台模式赋能农户实现。三端协同，才是德康长期竞争力真正的护城河。从养猪到二号农场，到屠宰食品，再到种养结合，当初构思的每一步蓝图，都在逐步成为现实。我们合作的喜洋丰农场，正在探索种养结合的综合利用模式——在养猪的同时种植柑橘等经济作物，种植收益比养猪还多不少，这是一个着眼于未来二十年的尝试。

目前，公司在数字化和智慧化上投入很多，积极拥抱技术变化。从全基因组育种到数字化农场管理系统，从种猪性能大数据库到屠宰端的RFID溯源芯片，技术不只是工具，而是德康平台模式的核心基础设施。数字化和AI让我们能够精准评估每一个合作方的价值，让平台的标准变得可量化、可复制，我们在这方面的投入将继续推进。

结语

生猪养殖是一个辛苦的行业，重资产、周期波动大，从业者每天面对的都是最真实的压力和挑战。但正因为苦，这个行业也孕育了一批真正踏实做事的人。

德康走到今天，离不开党和国家的政策支持，离不开地方政府和各级合作伙伴的信任，离不开全体员工十几年的辛勤付出，离不开数千户合作农户的共同努力，更离不开各位股东的长期陪伴和信任。

在未来的发展道路中，我们会始终坚持平台型、服务型企业的定位。我们要做的，是帮农民多赚钱，提升行业整体效率，让消费者吃到放心优质猪肉，对国家粮食安全战略作出贡献，为股东获取合理的回报，这是我们的使命，谢谢!

德康农牧董事长

王德根

本文转载自德康头条公众号，智通财经编辑：陈雯芳。