纽约梅隆银行：日本经济现企稳迹象但日元汇率仍承压

金吾财讯|纽约梅隆银行宏观策略主管鲍勃·萨维奇指出，日本经济活动数据呈现走强态势，经济趋势指数和机床订单数据均显示经济增长正触底回升。然而美元/日元汇率仍维持高位，反映出日本央行在利率政策上的摇摆态度以及全球风险动态的影响——市场一方面权衡国内基本面的改善，另一方面仍受制于美日利差优势及美元避险资金流入的双重压力。\n\n经济活动趋稳但汇率反应滞后\n2026年1月日本经济趋势指数（CI）显示经济活动持续企稳：先行指数升至112.1（2025年12月为110.4），预示未来经济环境改善；同步指数大幅攀升至117.9（前值114.5），创2019年5月以来最高水平，这得益于工业产出环比增长4.3%及出口量环比上升3.1%的支撑。\n\n2月日本机床订单同比增长24.2%（1月为25.3%），其中国内订单同比增幅从1月的2.0%扩大至10.1%，海外订单同比增速则从34.2%放缓至29.8%。整体数据表明，随着生产、出口和消费者信心形成正向动能，日本经济衰退态势正逐步筑底。\n\n日本央行1月会议纪要显示，即便在战争爆发前，决策层对日元汇率及进一步加息的必要性仍存在明显分歧。（本文由人工智能工具生成并经编辑审核）