LABUBU成为首个百亿潮玩IP！泡泡玛特2025年营收首破300亿

对时间和经营的尊重，让泡泡玛特在推进全球化发展的过程中，迈出了里程碑式的一步 

投资时间网、标点财经研究员 杨帆  

3月25日，泡泡玛特国际集团发布2025年财报。2025年，泡泡玛特营收371.2亿元（人民币，下同），同比增长184.7%，经调整净利润130.8亿元，同比增长284.5%。集团营收首次突破300亿，LABUBU所在的THE MONSTERS营收首次突破百亿，跻身百亿俱乐部。集团业绩再创新高，各项经营指标表现优异。

过去一年，泡泡玛特实现了品牌和IP在全球范围持续破圈，成为全球潮流文化引领者。经过16年长期深耕，泡泡玛特旗下培育了众多享誉全球的知名IP，IP宇宙“一超多强”格局初成。业绩持续增长的同时，泡泡玛特的毛利率、净利率等运营指标数据也在持续优化，健康度不断提升，显现出公司优秀的运营及盈利能力。 

LABUBU家族首破百亿 IP宇宙“一超多强”

2025年，LABUBU所在的THE MONSTERS全球爆红，成为世界级IP，收入达到141.6亿元，同比增长365.7%。得益于差异化IP运营策略，SKULLPANDA、CRYBABY、MOLLY、DIMOO、星星人等6大IP营收突破20亿，17个IP营收突破1亿，2025年上半年，破亿IP数量为13个。

2025年也是THE MONSTERS诞生的十周年，自从2019年第一套潮玩手办后，泡泡玛特围绕THE MONSTERS的IP特质，深耕长期运营。2022年，LABUBU第一代搪胶毛绒公仔上线，迅速受到市场青睐。2025年4月，LABUBU“前方高能”系列上线后，在全球引起抢购风潮；8月，泡泡玛特首次推出Mini LABUBU“心底密码”系列，不断拓展使用场景，延展IP表达边界。

THE MONSTERS家族还进一步拓展了线下活动场景，明星朋友们不仅受邀参加了杂志封面拍摄、时尚走秀、跨年晚会等大型活动，还首次前往美国纽约，泡泡玛特成为百年来首个以原创潮玩IP形象登上梅西感恩节花车的中国潮玩品牌。同时，THE MONSTERS十周年全球巡展启幕，目前已登陆全球多个城市，向更多粉丝讲述森林精灵的故事。今年3月，泡泡玛特还与索尼影业宣布双方将围绕THE MONSTERS开发真人动画电影，成为IP运营践行长期主义的又一生动注脚。

作为已建立成熟全链路生态体系的IP运营平台，泡泡玛特孵化和运营IP的能力稳中有升，旗下IP在差异化运营路径下呈现多元繁荣之势。SKULLPANDA持续打破风格与表达边界，实现营收35.4亿元，同比增长170.6%；CRYBABY标志性视觉形象在全球引起广泛共鸣，实现营收29.3亿元，同比增长151.4%；MOLLY作为公司最具代表性的经典IP，通过持续运营始终保持蓬勃生命力，BABY MOLLY、ANGRY MOLLY等多元形态诞生，持续为IP注入新的活力。2026年是MOLLY诞生二十周年，MOLLY二十周年主题展览也在全球多地开启巡展，让更多粉丝感受MOLLY穿越时光的魅力。

DIMOO以柔软为内核，持续深化陪伴感与故事感，并被授予中泰建交50周年特邀挚友的荣誉称号，实现营收27.8亿元，同比增长205.3%；星星人作为新锐IP，不断丰富表达边界，正式推出明星朋友，使星星人形象更加生动鲜活；Hirono小野通过独特的精神图景，在上海、曼谷分别开设了涵盖服饰、家居的品牌店，持续推动Hirono小野成为综合艺术、情感与日常的生活方式IP。

2025年，泡泡玛特的毛绒品类实现营收187.1亿元，同比增长560.6%，首次成为公司收入占比最高的产品品类。通过深入挖掘每个IP的特质，产品成为IP故事的延伸触点，在拓展产品使用场景的同时，不断加深IP与消费者的情感连接。

通过十五年发展，泡泡玛特沉淀出了差异化的IP价值挖掘路径，从设计、生产到零售、运营，泡泡玛特以全产业链的布局，系统化的深耕能力，让旗下IP得以跨越地域与文化的边界，成为一门全世界通用的快乐语言。

中国市场显现韧性 全球市场持续深耕

2025年，泡泡玛特首次进行大规模组织架构调整，全球化布局持续深入。泡泡玛特在全球运营630家门店，全年净增门店109家，运营2637台机器人商店，全年净增机器人商店165台，并在德国、丹麦、加拿大以及菲律宾开设了首家线下门店。此外，泡泡玛特在曼谷、上海、悉尼等全球核心城市的地标位置开设了旗舰店。

中国市场聚焦门店优化，致力于将传统的零售场景转向更具故事性与互动性的品牌体验现场，全年营收208.5亿元，同比增长134.6%。通过提升服务质量与空间体验，深化用户情感连接，提高渠道运营率。中国市场净增14家线下门店，门店数量达到445家。

亚太市场聚焦本地化精细运营，有序推进旅游零售战略，实现营收80.1亿元，同比增长157.6%。在全球知名旅游目的地及机场开设门店、巩固品牌势能的同时，深耕本地市场的常态化消费需求，将渠道触角向高密度居住区与区域中心城市深度延伸，实现了对本地居民与游客的双重覆盖。亚太市场净增31家线下门店，门店数量达到85家。

美洲市场正处于快速拓展期，泡泡玛特以美国为核心市场进行战略性布局，将其打造为辐射整个美洲区域的关键支点。美洲实现营收68.1亿元，同比增长748.4%。美洲市场净增42家线下门店，门店数量达到64家。区域网络布局日趋完善，为品牌在美洲市场的深度布局与长期发展奠定了坚实基础。

欧洲市场则聚焦于品牌建设与文化赋能，通过入驻英国剑桥、丹麦哥本哈根、荷兰鹿特丹、法国里昂、西班牙巴塞罗那等知名城市的核心区域，并用独特的IP体验赋能商业空间，提高品牌知名度。欧洲市场净增22家线下门店，门店数量达到36家，实现营收14.5亿元，同比增长506.3%。

目前，泡泡玛特正在持续完善线上渠道体系，强化品牌直接触达用户的能力，通过自研APP将包括门店购、门店抽选等功能推广全球，有效搭建了全渠道消费者的触达生态。中国市场独创的“抽盒机”模式目前已引入全球渠道，为全球消费者提供了更具趣味性的购物体验。通过线上渠道，泡泡玛特持续触达更多不同消费习惯与偏好的用户，在TikTok、Shopee、Lazada、Amazon等渠道逐步提升在全球各区域的影响力。泡泡玛特的供应链布局也再度深化，其全球六大生产基地目前已全面落地。

随着全球渠道的持续扩张、IP及产品种类的不断丰富，泡泡玛特会员规模快速扩大。截至2025年12月31日，中国内地累计注册会员总数为7258万人，新增注册会员数2650万人。会员贡献销售占比93.7%，会员复购率为55.7%。 

丰富IP体验 向世界传递更多美好

2025年，泡泡玛特孕育出了真正意义上的世界级IP，对于公司而言，这是一个崭新的起点。秉持“尊重时间、尊重经营”的理念以及点滴经营细节的持续积累，泡泡玛特已逐步构建起一个以IP为核心、更加丰富多元的IP商业生态体系，向全世界传递了更多美好与快乐。

自开园以来，泡泡玛特城市乐园始终致力于为消费者打造一个更加沉浸、被IP深度包裹的主题世界。为了让粉丝近距离地感受IP带来的情感互动，城市乐园启动部分区域升级焕新。在乐园区域仅开放约三分之一的情况下，客流仍然实现了显著增长，非亲子家庭游客、非本地游客占比均超过一半，并吸引了来自全球的粉丝前来打卡体验。

作为IP与消费者深度互动的场景，泡泡玛特城市乐园还在不断挖掘IP更加多元的表达形式。为星星人明星朋友打造的首支单曲《星星人之歌》全网曝光量超过1500万，独家创作的夜间限定演出《星星护梦队》在社交媒体刷屏。ZIMOMO《大首领之舞》也一度登上音乐热歌榜，展现出IP内容的广阔潜力。2025年，明星朋友在全年开展外出特别活动达40场，屡次破圈，以高频高质的互动持续拓展IP与消费者的情感连接边界。

泡泡玛特还在全球多个核心城市举办多场大型线下主题展览，持续深化IP运营与全球影响力。THE MONSTERS“怪味便利店”、星星人“美味时刻”“你最珍贵”系列展开多城联展，聚焦IP的场景化表达，泡泡玛特将MOLLY、DIMOO、Hirono小野、Zsiga等IP形象融入城市地标与文旅场景，为消费者创造别具一格的沉浸式IP场景体验。此外，泡泡玛特旗下珠宝品牌popop、甜品品牌POP BAKERY等创新业务也不断落地生根。

泡泡玛特始终致力于履行社会责任，推动艺术共创与商业向善的创新融合。4月，泡泡玛特城市乐园举办了“星星的孩子遇见星星人”关爱孤独症儿童活动，为孤独症儿童带来了充满童趣与治愈的美好记忆；DIMOO在世界地球日期间发布了全球首款55%再生材料手办，赋予IP更多社会价值；泡泡玛特还首次推出MEGA ROYAL MOLLY 400% 童心产品，呼吁公众关注儿童心理健康与艺术教育。

以IP为核心的集团化和国际化始终是泡泡玛特发展的两大战略。2010年创业至今，泡泡玛特以长期主义的定力，深耕IP的深度运营与价值沉淀，陪伴旗下IP与全球消费者共庆美好。对时间和经营的尊重，也让品牌在推进全球化发展的过程中，迈出了里程碑式的一步。站在新的发展起点，泡泡玛特将继续保持初心，保持专注，推动公司实现更健康、高质量的可持续发展，助力每一个IP跨越周期、向上生长，为全球消费者带来更优质的产品、服务与体验。

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