翻台率跌破4次/天 外卖业务同比翻倍 海底捞2025年增收不增利

【导读】海底捞2025年净利润同比下滑14%

3月24日晚间，“火锅一哥”海底捞（证券代码：06862.HK）公布2025年全年业绩。

报告期内，公司实现营收432.25亿元，同比增长1.1%；核心经营利润为54.03亿元，同比下降13.3%；净利润为40.42亿元，同比下降14.0%。

对于利润下降，海底捞表示，主要受翻台率下降，以及产品、场景等创新模式方面的调整影响。

自营餐厅平均翻台率降至3.9

2025年，餐饮行业过得不容易，中高端餐饮尤为艰难。国家统计局数据显示，2025年上半年限额以上餐饮企业（年营收200万元以上）收入同比下降0.4%，为2023年以来首次负增长，这反映出高端餐饮与连锁头部品牌同样面临压力。

身处“内卷”的火锅赛道，中高端定位的海底捞虽然使尽浑身解数，也未能扭转业绩下滑的颓势。

年报显示，2025年，海底捞自营餐厅整体客单价为97.7元，较上年基本持平。翻台率为3.9次/天，而上年同期为4.1次/天。

2025年全年，海底捞共接待顾客3.84亿人次，较上年下降7.5%。

门店数量方面，截至2025年末，海底捞共经营1383家海底捞品牌餐厅。其中，自营餐厅共计1304家，年内新开79家。加盟餐厅共计79家，年内新开21家，年内自营餐厅转加盟45家。同时，有85家自营餐厅因经营表现未达预期主动关停或因商业地标迁移或设施老旧而搬迁。

面对竞争加剧、消费需求迭代的复杂环境，2025年，海底捞全面推进“不一样的海底捞”战略，旨在通过精准的“一店一策”经营模式，从标准化运营向差异化竞争的深度转型。

2025年，海底捞成功构建了包括鲜切店、夜宵店、亲子店、宠物友好店等门店模型。截至2025年末，累计完成特色主题门店改造超过200家，其中，鲜切店与夜宵店已实现全国重点城市布局。

海底捞表示，亲子、宠物及社区等场景化门店的有序落地，有效提升了品牌在存量市场的渗透力与顾客黏性。

其他餐厅经营收入同比增长214.6%

2024年8月，海底捞启动“红石榴计划”，旨在鼓励孵化和发展更多的餐饮新品牌，推动餐饮服务创新。

经过1年多的探索，“红石榴计划”已孵化出20个餐饮品牌，共计207家餐厅。

在这20个餐饮品牌中，包含海鲜大排档、寿司、西式轻食、小火锅及中式快餐等多个细分领域。其中，海鲜大排档是海底捞2025年下半年重点推出的新品牌，主打海鲜火锅，人均客单价在100元左右，目前已开出8家，分别位于广州、杭州、上海、青岛、武汉、福州、南宁，受到消费者欢迎。

随着“红石榴计划”继续推进，2025年海底捞其他餐厅经营收入达到15.21亿元，较上年同期增长214.6%。

据了解，为了进一步推动创业项目协同发展，提质增效，海底捞重新梳理了“红石榴计划”的规则，制定“掌勺人”和“百姓餐厅”双体系孵化机制。其中，“掌勺人”体系聚焦员工自主创业，“百姓餐厅”体系则偏向总部主导策划与推动的项目孵化，以实现多品类、多层级的市场覆盖。

除了“红石榴计划”，外卖业务成为海底捞增长较快的板块之一。2025年，海底捞全年外卖业务收入为26.58亿元，同比增长111.9%。

据悉，从拓品类、拓门店、拓时段、拓渠道四个方面着手，海底捞不断增强外卖业务供给能力，全国已完成超过1200个外卖网点布局，并与主流外卖平台展开合作。与此同时，公司也在持续研发更适合外卖场景的新产品，优化外卖业务运作机制，并支持“红石榴计划”下其他品牌尝试外卖业务。

海底捞称，海底捞品牌已逐步形成“到店+到家”双轮驱动格局，外卖业务已成为本集团收入增长的重要支柱，并将在未来助力集团优质发展。

展望未来，海底捞表示，将继续秉持“一手抓顾客，一手抓员工”的核心经营理念，继续提升消费者用餐体验，不断提升产品研发能力，精进服务水平，满足消费者个性化需求；全面推进“红石榴计划”，通过制度创新、人才引进、管理协同等方式，继续推进多元化经营战略；持续加大对智能中台的研发投入，优化加盟与直营的协同效率，通过数字化运营为管理赋能，并策略性地寻求收购优质资产，进一步丰富餐饮业态和顾客基础。