机构热议中国资产：国际秩序重构期有望走出中国硬核资产行情

3月24日午后，A股各指数大幅拉升，截至收盘科创综指涨3.24%，科创50指数涨2.33%。海通国际执委会委员、首席经济学家张忆东在发布的报告中指出，国际秩序重构期有望走出中国硬核资产行情。当前，中国股市的性价比突出，估值处于全球低位，横向折价效应显著，在估值层面具备追赶海外主流股市的显著空间。

在张忆东看来，中国成为世界增长最稳定的动力源，中国股市具备长期向好基础。“中国股市长期向好的三大支撑：中国经济企稳，房地产和内需正在边际改善；科技实力提升，制造稳居全球第一，AI与科研实力迈入世界第一梯队；走中国特色金融发展之路，持续稳定和活跃资本市场。”他说。

长江策略最新发布的报告指出，在美伊冲突引发全球市场剧烈波动的背景下，中国资产凭借其内循环的纵深空间、强供应链的全球韧性及政策底部的坚实支撑，展现出避险价值与配置性价比，正成为全球资本寻求“安全边际”的核心目的地。

“A股市场相对于外围更有韧性，主要得益于能源自给率较高、能源进口多元化及内需主导的经济结构，中国受外部能源价格冲击相对间接。”该报告称。

该机构强调，风高浪急之时看好中国资产。报告指出，外部恐慌情绪导致外资短期流出，但被动型ETF持续净申购，显示“聪明钱”正在借机吸筹。同时，随着全国两会政策定调与“十五五”规划纲要的正式公布，新质生产力、扩大内需等战略方向明确，宏观政策协同发力，为A股市场构筑了坚实的政策底。这不仅消除了市场对长期增长路径的疑虑，更为当前估值修复行情提供了最核心的驱动力。

汇丰晋信价值先锋基金基金经理李学伟也表示，国内经济“开门红”数据强劲，制造业PMI、社融等指标均超预期，显示经济内生动力正在修复，市场在短期情绪释放后或有望迎来修复窗口。

展望中长期，李学伟认为，国内权益资产具备较为充足的空间与机会。一方面，国内供需两端政策齐发力，财政与货币政策协同支持实体经济，企业盈利及ROE有望逐步企稳改善；同时，国内科技产业在AI、半导体、新能源等领域持续取得突破，叠加长期来看海外整体流动性宽松大环境未变，A股有望在盈利改善与流动性支撑的双重驱动下继续走强。另一方面，中国经济具备足够韧性，居民超额储蓄规模可观，随着资本市场改革深化（如分红回购制度完善、中长期资金入市），有望形成“资金入市—股市趋势性上行”的正反馈循环，并进一步吸引外资参与，构筑长期上行格局。